大陆期货：布伦特原油对WTI溢价缩窄

【行情回顾】

周一(8月22日)上海期货交易所燃料油期货结算价普遍上涨，成交量下降，持仓量减少。2011年9月期货结算价每吨5006元，比前一交易日结算价上涨26元。2011年10月期货结算价每吨4847元，比前一交易日结算价上涨9元。2011年12月期货交易活跃，开盘价每吨4878元，成交量2520手，持仓量23722手；比前一交易日增加146手，下午收盘价每吨4869元；结算价每吨4881元，比前一交易日结算价上涨3元，交易区间每吨4869-4892元。

利比亚局势逆转，西方跨国公司有望回到该国重新启用封存的油田，布伦特原油期货下跌。然而美国股市上涨带动纽约轻质原油期货强劲反弹，交易商放弃在布伦特原油/WTI期货差价做多。周一(8月22日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年9月期货结算价每桶84.12美元，比前一交易日上涨1.86美元，交易区间81.13-84.67美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2011年10月期货结算价每桶108.36美元，比前一交易日下跌0.26美元，交易区间105.15-108.75美元。

【基本面分析】

纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油9月期货周一收盘期满结束，交易更为活跃的10月期货开盘每桶84.42美元，比上周五结算价上涨2.01美元，交易区间每桶81.18-84.80美元。

周一亚洲交易时段欧美原油期货在全球电子交易系统一度同步下跌，然而随着美元汇率下跌，纽约轻质原油期货迅速止跌反弹。场内交易后，美股上扬带动纽约轻质原油期货大幅度上涨。而有关利比亚局势的报道令长期高企的布伦特原油期货保持跌势，但是跌幅缩窄。

交易商在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加。据洲际交易所周一提供的数据分析，截止8月16日，布伦特原油期货和期权持仓量854874手，比前一周减少了61598手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头49608手，比前周增加1.5%。其中持有多头增加2861手，空头增加了2105手。

截止8月16日，布伦特原油期货持仓量761371手，比前周减少了29883手。管理基金持有净多头44786手，比前周减少5671手；其中持有多头92146手，比前周减少2150手；持有空头47360手，比前周增加3521手。

卓创认为，纽约轻质原油期货涨势没有根基，因为周一除了股市反弹外，没有任何推高纽约轻质原油的因素。只不过与布伦特原油差价历史性低位导致投资者逢低吸纳。

美国股市小幅上涨，而欧元兑美元汇率走低，都不足以将周一的纽约轻质原油期货推高。周一道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨幅0.34%；该指数上周累计下跌4.01%，四周来累计下跌15%。标准普尔500指数微涨0.03%。纳斯达克综合指数涨幅0.15%。

德国总理梅克尔称，发行欧元区共同债券并非目前欧债危机的解决之道。交易商因此对欧洲债务危机的担忧加剧，周一欧元汇率下挫，美元汇率跌后反弹。纽约尾盘，欧元兑美元走低0.2%，报1.4361美元。

2月份利比亚战事以来，布伦特原油期货急剧上涨。4月份随着利比亚原油出口全部中断，布伦特原油近月期货结算价一度突破每桶126美元。至上周五，布伦特原油期货对纽约轻质原油期货差价拉宽到每桶26美元以上的历史最高纪录。然而周一，随着利比亚战争可望结束，布伦特原油10月期货结算价对西得克萨斯轻溢价缩窄至23.94美元。摩根大通预计至2012年底前布伦特原油将跌至每桶100-120美元区间内。

利比亚油田多为与跨国公司合作开发，3月份利比亚遭受西方列强空袭后，跨国公司撤出利比亚，至7月份该国石油出口几乎全部中断，仅有不到10万桶的原油日产量。尽管沙特阿拉伯增加了原油产量将欧佩克原油产量推高至2008年12月份以来最高水平，但是利比亚出口的轻质低硫原油无可替代，从而推高了欧洲基准原油期货价格。

英国石油公司周一称，一旦局势允许，该公司将尽全力重返利比亚，恢复其在利比亚的石油和天然气勘探项目，但是该公司还未与利比亚全国过渡委员会达成任何商业合作协议。 道达尔称，正关注利比亚局势，以评估何时能够恢复当地石油生产。但是康菲石油说，尚无恢复利比亚石油生产的时间表。

经纪商PVM认为，即使利比亚石油产量恢复到战前的一半，也会对原油价格和石油市场产生很大的影响。利比亚石油形势最大的问题就是石油基础设施被损坏，多长时间能恢复正常，石油能不能安全供应，沙特怎样相应地削减出口量，这些都是问题。