期权风险大吗

期权风险大吗？许多人认为投资期权所承担的投资风险远高过于股票，实际上却并不尽然，而对此产生误解的主因，来自于多数投资人对于杠杆认知不足。

其实只要适度的操作期权商品，期权所产生的风险将低于具有相同市值的股票，本文将教导如何计算相同市值的股票与期权两者各承受的风险。

在期权交易上对于杠杆具有两种解读，第一、利用相同金额之下获得较大的投资部位，第二、在相同的市值部位下，高杠杆的期权所需花费成本较低。一般投资人对于第一种解读并不陌生，但此种解读方式却对于投资人将产生困扰，主要以相同投资金额分别投资在股票与期权上时，两者所面临的风险却不相同。

假设我们投资250,000元市价50元的台积电股票（5000股），而投资期权市价5点（1点=5000元，1口合约=5张股票）台积电股票期权，相同投资金额却可购买10口（50000股）。在投资市值50元台积电股票的策略下，我们仅能获得5000股，股票期权所能支配的股数却远超过此股数。(简单说就是：25万元可以买5张台积电，但确可以买50张等值的台积电股票期权) 不过在亏损的表现上期权与股票具有明显差异，股票投资除非股票价格从50元跌到零，否则投资部位不可能全部损失，在期权交易上，假使在结算日前股价低于买权履约价时，我们将损失全部的投资金额。(简单说就是：股票很难跌到归零，但期权价值归零则是家常便饭，因此如何管控风险变的格外重要了。)

明显的，在投资相同金额的股票与期权上，两者投资标的所承受的风险具有相当大差异性，而造成风险不同的主因在于对于杠杆解释方式的错误，为了矫正这问题，让我们透过两种方式来解决此困扰。

期权的投资成本远比股票还低，只承担投资成本归零的风险；但换个角度来看，期权投资成本可能比买股票停损的损失(若假设20%停损的话)还少，而且同样的，期权与股票一样，都可以随时停损卖掉，也就是说，期权也是可以设定停损比例的！而且投资成本小，且权利金价值流逝的速度会愈来愈慢(愈接近零前会愈来愈慢)，有充分的停损时间呢！但投资记得选择交易量较大的标的及履约价。

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