软商品双星闪耀 白糖期货创历史新高

国内农产品期货7月19日涨跌不一，软商品期货继续闪耀全场，棉花弹升至震荡区间上轨，郑糖更是创下该品种上市以来的历史新高。目前来看，国内依然面临控通胀压力，政策面收紧预期抑制行情，但市场继续延续强者恒强的定律，因需求旺盛及外盘强势，郑糖受内外双重提振，市场强势格局仍可能维持。

隔夜国际农产品市场弱势整理，多数品种出现探低回升的走势。欧美债务问题依然悬而未决，市场避险情绪有所升温。然而，市场对农产品的远期需求前景依然看好，此外，资金依然保持较高的农产品净多头寸。部分品种出现获利了结，但期价整体跌幅较小。其中备受关注的纽约棉花期货价格在下探新低后止稳回升。原糖期货则以小阳线报收，因市场在回调之后重新获得资金支持，而交易商押注巴西糖产量可能低于预期，也为市场价格的反弹提供了支撑。

受到外盘走势影响，国内农产品市场开盘互有涨跌，但随后走势分化。豆类及谷物继续弱势整理，棉花、白糖等软商品则表现相对强劲。其中值得一提的是郑州白糖期货大幅增仓上行，主力1201合约盘中一度增仓超过10万手，期价也创下了自上市以来的创纪录高位。

分析当前白糖走强的原因，首先，国内上半年宏观经济数据强劲，良好的宏观经济预期对商品市场提供支撑。其次，国内白糖供需面较为紧张。本榨季国内白糖产量偏少，数据显示，2010/2011榨季国内白糖产量为1045.42万吨，比2009/2010榨季削减了28.41万吨。另外，白糖消费呈现季节性特点，当前正值夏季食品、饮料等行业生产高峰，白糖消费旺盛，对价格上涨起到推动作用。加上国际原糖价格大幅上涨，国内进口白糖成本持续上升，而国储抛糖全部高价成交，现货看涨预期依然强烈。在此情况下，白糖期货受到明显支撑，进而形成了近期强势上攻的格局。

目前来看，白糖受需求及外部市场提振，短期内仍可能维持强势格局。但随着价格不断上涨，终端需求可能会受制约，而国际市场也面临着欧洲债务危机恶化，美国债到期支付、信用评级或被下调的不确定因素，内盘强势仍可能会受到外围市场的影响，随时关注外盘表现。