后期需求不断好转,豆粕市场总体仍易涨难跌

本周，国内豆粕行情继续上涨，且涨幅加大。推动豆粕行情上涨的主要因素有:

1、本周外盘及连盘大豆大幅上涨，给豆粕市场带来利好

因市场对美国债务违约风险感到担心，导致美元进一步下跌，截止本周五，美指收报75.13点，下跌0.05点，加上美国原油库存大幅下降，本周国际原油期货继续走高，截止本周五，NYMEX8月份原油期货收盘97.24美元/桶，较上周上涨1.04美元，周涨幅为1.1%，外围市场利好气氛，有利于农产品市场。加上在玉米授粉阶段存在天气威胁担忧，玉米期价继续上涨，预计未来至少五到七天内美国玉米和大豆产区料将出现酷热干旱天气，气温将达到90多华氏度，几乎没有降雨，这将加剧作物的生长压力，大豆作物距离8月份关键的生长阶段还差几周时间，酷热天气维持的时间越长，对大豆作物构成威胁的风险越高，受此提振，本周外盘大豆大幅上涨，截止本周五，CBOT大豆11月合约收盘1387美分/蒲式耳，较上周1346.5大涨40.5美分/蒲式耳，本周大连盘大豆豆粕期货行情也大幅走高，截止本周五，大豆主力合约收盘4660元/吨，较上周的4588元/吨大涨72元/吨，国内外期货市场纷纷大涨，给油厂带来心理支持。

2、成本高企，继续支撑豆粕着行情

随着美豆持续上涨，进口大豆成本也不断提高， 按当前巴西大豆进口成本高达4500元/吨，四级豆油按9800元/吨计算，豆粕成本在3570元/吨，远远高于当前豆粕价格，而油厂大豆压榨仍将处于严重亏损中，在盘面配合情况下，油厂提价补亏意愿非常强烈。

3、养殖业旺季即将到来，后期需求不断升温，油厂出货心态良好

生猪价格虽然在政府调控政策影响下大多出现小幅回落，但总体依然在高位区域徘徊，盈利丰厚，养殖户补栏积极性高涨，生猪存栏率有望迅速回升。加之中秋市场临近，催肥工作的展开也将为后期猪料消费提供支撑，猪料消费呈现稳定增长态势，下游需求正不断好转，另外，水产养殖也将进入旺季，下半年饲料企业销量将持续放大，豆粕需求也逐步增加，部分经销商反映豆粕本月销量较上月同期增长10-20%，后期还有放大的希望，油厂对后期市场仍有所期待，出货心态良好。

正是以上利好因素推动，本周国内豆粕行情延续涨势，且涨幅明显加大，沿海豆粕多数已回升至我们前期预期的3200元/吨以上价位，截止本周六，沿海豆粕价格提高至3200-3310元/吨，较上周涨50-100元/吨不等。不过经过近期积极补库，饲料厂及经销商手中已有一定库存有待消化，追高较为谨慎，本周豆粕提高到3200元/吨上方之后，成交量并不大，这或将限制豆粕继续上涨速度。但总的来看，在成本高企、后期需求不断好转，及天气炒作加剧的支撑下，国内豆粕市场总体仍易涨难跌，即使其间跟盘出现短暂回落整理，调整空间也不会太大，总体震荡趋升格局未变。操作上：饲料厂及经销商密切关注外盘变化，逢低可继续补库，保持安全库存，但不宜过分追高。