棕榈油内外价差缩小,上涨乏力

上周（6月27日~7月1日），国内主要港口24度棕榈油分销价格为8900~9000元/吨，普遍下跌100元/吨左右。

自6月初以来，受产量增长预期及国际原油期货价格下跌等因素影响，马来西亚毛棕榈油期货价格持续下跌，现货报价也一路走低。目前，马来西亚24度棕榈油对我国港口FOB报价为1115美元/吨，较6月初的1230美元/吨下跌115美元/吨，累计跌幅近10%.相比之下，同期国内港口棕榈油分销价受前期内外价格严重倒挂及国内其他油脂品种价格走强等因素支撑，表现相对抗跌，累计跌幅普遍在3%左右，最高不超过5%.

在此情形下，6月份以来，棕榈油内外倒挂价差总体呈现不断缩小趋势。目前，近月船期马来西亚棕榈油到港完税成本价约9225元/吨，较国内港口分销均价高出260元/吨，内外倒挂价差为年内低位水平，上周内外倒挂价差甚至一度缩小到100元/吨以内。

另一方面，随着马来西亚棕榈油产量增加，库存持续放大，市场预计6月库存将达到210万吨以上，环比继续增长10%,到年底可能达到创纪录的270万吨，国际市场棕榈油基本面依然偏空。与此同时，国内棕榈油库存也处于中等偏多水平，进口厂商出货意愿较强。为此判断，未来一段时间国内棕榈油价格上涨动力依然不足。

主要港口棕榈油库存总量增加

监测显示，目前国内主要港口棕榈油库存达到51万吨左右，较一周前小幅增加，连续3周增加；其中，广州港库存19万吨左右，天津港库存超过14万吨，张家港库存6万吨左右。2010年11月初降至近1年低点以后，港口棕榈油库存连续1个月稳步回升，此后两个多月大致稳定在30万吨左右。2月份以来，随着棕榈油到港进度稳步加快，港口库存总体呈现稳中趋升态势；随着消费需求及到港进度变化，4月份以来库存水平波动幅度加大。

据船运调查机构SGS统计，6月份马来西亚棕榈油对我国出口量为33.29万吨，较上月出口量31.1万吨小幅增加。商务部最新预计，6月份进口棕榈油装船量为23.87万吨，较此前预计的16.44万吨上调45.3%;6月份进口棕榈油到港量为26.94万吨，较此前预计的24.53万吨上调9.8%,较5月份到港量增长15.5%（商务部统计口径，下同）。

目前棕榈油进口效益较前期有所改善，但仍处于亏损状态，短期内棕榈油进口装船进度难以明显加快。商务部上周首次预计，7月份进口棕榈油装船量7.72万吨，较6月份装船量减少67.7%;7月份进口棕榈油到港量为15.13万吨，较6月份到港量减少43.8%.