豆类油脂反弹高度有限 谨慎操作

要点

1、黄埔进口大豆分销价格3900（+0）元/吨；大连大豆入厂价格3900（+0）元/吨；张家港豆粕价格3150（+0）元/吨。

2、张家港四级豆油价格9750（+0）元/吨；黄埔四级豆油价格9600（+0）元/吨；张家港一级豆油价格9950（+0）元/吨。

3、7月船期阿根廷毛豆油进口成本价10289（+12）元/吨；7月船期巴西毛豆油进口成本价10342（+13）元/吨；7月船期马来西亚24度棕榈油进口成本价9233(-84）元/吨。

4、张家港24度棕榈油价格9000（+0）元/吨；湖北四级菜籽油价格10200（+0）元/吨；河南四级花生油价格15000（+0）元/吨。

5、豆一主力期现价差为534元/吨（a1201-大连大豆入厂价）；豆粕主力期现价差为164元/吨（m1201-张家港豆粕）。

6、豆油主力期现价差为310（y1201-张家港四级豆油）；y1205-y1201价差为-30元/吨；豆油指数-棕榈油指数价差为1147元/吨；菜籽油指数-豆油指数为332元/吨。

7、棕榈油期货主力期现价差为-128元/吨（p1201-张家港24度棕榈油）；p1205-p1201价差为48元/吨；菜籽油主力期现价差为248元/吨（ro1201-湖北四级菜籽油）；ro1201-ro1109价差为316元/吨；菜籽油指数-棕榈油指数价差为1479元/吨。

8、湖北油菜籽价格4700（+0）元/吨，12月船期加拿大进口油菜籽价格5232（+27）元/吨；湖北油菜籽压榨利润-115元/吨，江苏油菜籽压榨利润-115元/吨。

9、大豆港口库存660（+6）万吨；黑龙江国内大豆压榨利润65.5元/吨，江苏进口大豆压榨利润168.65元/吨。

结论

昨日，银行间回购市场上，资金价格全线大幅跳水，各品种加权平均利率的跌幅高达70-195个基点不等，迅速回落至年内第六次上调存款准备金率前的水平。如我们7月4日周报所述，市场上已经形成宏观经济政策可能放松的预期。昨日豆类油脂在系统性因素的影响下，小幅反弹。资金利率的下降也证明了政策放松预期对经济的实质性影响。在豆类油脂供应相对充足的背景下，豆类油脂反弹高度有限，多单操作谨慎，考虑下降趋势线的压力和前期平台的支撑。目前，此整理区间一直没有突破，预计7月份仍是以整理为主。