连豆相对抗跌 走强还需周边市场配合

6月30日美国农业部报告引发CBOT农产品大跌。但大连大豆跌幅有限，1201期货合约1日跌0.54%，至每吨4404元。国产大豆基本面有支撑，相对抗跌，强于外盘，但外盘农产品整体大豆，因此国产大豆后市是否能企稳，还需相关品种配合。

受玉米，小麦期货跌停影响，30日CBOT-11大豆跌29点指1294美分/蒲式耳。分析USDA报告认为，大豆报告中性，因一方面库存增加利空，一方面面积下降利多，相互抵消。后市新作大豆生长状况更为关键。市场的过度反应在后市或将得到修正。

但玉米期价或将继续拖累大豆表现。由于USDA玉米报告部分，库存及产量双双利空，幅度出乎市场预料；此外，近期美国国内家禽养殖滑落，对玉米消费不利；加上此前玉米期价累计涨幅过大，或借此机会大幅修正的可能性存在。后市CBOT玉米或将维持弱势，能否止跌企稳，对大豆期价有影响。

中国方面，市场再次传闻下调大豆及油脂进口关税的可能性。改传闻年初以来就有，曾被相关部门否认，但最近财政部下调多种能源品种的进口关税，令市场重新对此寄予希望。分析认为，该传闻有实施的可能性。第一，国内通胀导致政策从多角度试图控制物价，削减关税无疑是其中之一。第二，长达半年之久的油脂限价令，令油脂企业苦不堪言，长期不利于国内油脂行业发展，削减关税可令油脂企业降低成本。若传闻落实，对价格影响中性，一方面出口国会将此视为利好，另一方面国内进口成本下降。

今日国内港口大豆分销价格与昨日持平。广州黄埔港3960元/吨，浙江宁波3950元/吨，张家港3950元/吨，山东青岛港3920元/吨，天津3960元/吨，辽宁大连港4000元/吨。港口库存维持在650万吨左右。

天气方面，美国天气据WSC气象机构称，本周除部分地区受洪水波及，天气大体有利于作物生长。本周天气较暖至较炎热将对作物有利。中国北方天气良好，大豆生长良好。黑龙江现货保持稳定。

综合而言，国产大豆因其特殊性，以及播种面积减少，种植成本等因素，始终为期货盘面价格提供支持，不过从近期大豆走势看，也表现出上涨动能不足。事实上，市场上并没有足够利好可以刺激期价走高。7月份天气对玉米生长关键，关注美国玉米期价走势，以及豆期价的联动性。不宜因USDA报告过分看空，但操作仍需谨慎。