油脂油料反弹走势，多单设浮动止损持有

周五国内油脂油料品种平开高走，增量增仓，收盘中小幅上涨。走势表现强于国内市场其他品种，国内市场其他品种表现为中小幅回调走势。油脂油料今日表现较强，资金作用较为明显。截止5月20日的一周，国内油脂油料品种探低后振荡走高，表现为在前期底部受到技术支撑而反弹。

基本面信息及分析：

美国全国实业经济学协会公布的一项针对41名经济学家所进行的调查结果，今年美国经济将以2.8%的增长率继续扩张，增速低于该协会三个月前3.3%的预测；经济学家预计美国2011年消费者支出的增幅为2.8%，同样低于此前3.2%的预期；房地产市场将继续低迷，平均房价下跌1.5%；美国整体失业率在今年第四季度将降至8.5%，2012年底进一步降至8%。美国近期的各方面经济数据虽然保持增长，但增速大多不及市场预期，亦不及前期数据强劲。对盘面缺乏支撑，还稍有压力。

美国总统奥巴马说，如果美国未能在8月初前提高举债上限，可能重创全球金融体系，使美国再度陷入经济衰退。在最近一次政策会议上，Fed官员似乎赞同逐步削减Fed庞大的资产规模可能是朝收紧货币政策迈出的第一步。不过，在确信经济能承受之前，Fed官员不准备开始执行上述计划。关注美国量化宽松政策方面的信息，市场当前对这一信息较为敏感。感觉这方面的信息倾向于对盘面利多，可能是潜在的利多因素。

南美作物继续保持增产增收局面。阿根廷政府周一在最新的周度作物报告中称，上周干燥的天气有利于阿根廷农户快速收割10/11年度大豆作物，截至上周四，在播种1870万公顷的土地上，大豆收割已完成82%，阿根廷农业部预期，10/11年度大豆作物产量为5040万吨。《油世界》周二表示，巴西2011年大豆作物产量可能触及纪录新高，因农户扩大大豆种植面积，巴西国内作物机构Conab于5月10日预期，该国大豆产量为7360万吨。这方面信息已经持续了1个月左右的时间，对市场的利空作用在盘面上已经进行了一些体现。

美豆种植不利，USDA报告显示，截止5月15日美豆种植22%，去年同期及五年平均分别为37%、31%。美玉米种植63%，去年同期及五年平均分别为87%、75%，种植进度均显缓慢，再加上中国大豆种植也在展开，市场预期国内大豆种植减少，整体看，中美大豆种植方面的因素对盘面可能产生利多作用，但是当前需要这方面的因素继续增长与扩大才能有效支撑盘面。

盘面其他潜在的利多因素还有国内压榨商因利润不足而开工意愿不强、豆粕消费有望启动、下游产品涨价潜力存在、油脂油料年度供需层面上，库存削减、库存消费比数据下滑。但当前利多因素都还不够强大。

总体看，我们认为油脂油料盘面在对宏观经济方面、南美大豆丰产上市的压力消化完成之后，会在利多因素逐步强大的作用下，呈现上涨行情，但是当前来看，一方面前期压力消化可能尚不充分，二方面当前利多因素不够强大。盘面可能还是反弹走势，后期走势还可能会反复。操作上建议投资者短多单设浮动止损持有，中线空单减仓设止损持有，后市空单获利不错时要及时止盈减仓。