【美元逆转】:
1、欧盟委员会召集紧急会议,讨论希腊退出欧元区以及对其进行债务重整问题,因希腊政府正在考虑退出欧元区重新使用自己的货币。
解读:欧债问题是欧元区的硬伤,是区域经济发展不平衡所致。目前,希腊国债利息急剧上升,达到了25%!如果退出,欧元将大幅贬值。
2、美国劳工部宣布:4月的非农就业人数环比增长24.4万,创近一年最大增幅;但4月的失业率为略升至9.0%。
解读:就业改善,股市收高,支撑美元。随着6月份QE2的到期,美联储的政策会如何变化?预期超级宽松的货币政策开始转向。
【市场剖析】:
LME3月铜周五下跌6美元报8789美元/吨,当周回落了418美元。
从图表看,铜价已跌破重要的心理支撑位(9000美元),顶部形态明显,预示着中级调整的开始;同时,季节性弱势将主导市场,回落会持续至7月前后,目标在8000美元处。
前期,美元的加速下跌,铜市都未能提振,因为基本面疲弱;如今,美元逆转,未来构筑底部的可能性较大;因此,在美元强势与季节性因素形成合力之下,铜价趋于下行。
其实,铜价回落源于自身供求宽松。首先,春季的高价抑制了旺季消费,导致需求不如预期;如今渐入夏季淡季(5-7月份),消费难以推动市场。其次,全球供应宽松,预期中的供求缺口暂时没有出现。如:LME铜库存已持续升至46.7万吨,为去年6月迄今的最高位。同时,上海保税区有65万吨的隐性库存。可见,全球铜市并不短缺。
内因是变化的根本,外因是条件;因此,当宏观金融环境趋于紧缩之时,铜市的回落就在所难免了。
下周,中国将公布4月份主要经济数据;其中,最引人关注的莫过于消费者价格指数(CPI)。市场普遍预期:CPI仍会在5%左右的高位,通胀压力仍然较大。然而,由于4月份大多数商品出现回落,因而存在CPI略有改善的可能性。如此,国内加息的预期就将延后,而这是政府乐于看见的,亦会短期提振铜价。
总体上,中短期决定铜价走势的因素是:季节性淡季、库存上升、美元走强与货币收紧预期;然而,长期因素中并不悲观,因为我们将看到:中美经济复苏趋于明朗是大概率事件。