2011年3月份以来糖价震荡回落，现货价格亦出现松动，4月上旬目前郑糖主力1109合约反弹回升。新一年度的甘蔗种植预期加大，国际食糖产量也将明显增加，这些因素都在基本面的长期范围上构成利空。我国本榨季以来，由于糖价处于历史新高阶段，卖方出现比较严重的惜售情况，导致产区现货糖价暂时处于7000元/吨上方运行，但买方亦处于观望态度，消费量同比去年明显下降。这一点明显地反映在郑州交易所白糖仓单量（及有效预报量）上，郑交所白糖仓单量10/11榨季以来一直处于非常低的水平线上。但这种情况预计不会持续太久，榨季度末期这种集中性压力将出现，而这或许将导致糖价出现大幅回落。
国际食糖来年增产对国际糖价形成压制
国际食糖产量在下一年度将明显出现增产，供求关系将由前期的偏紧状态开始转为宽松。这种增产的压力主要来自两大主产国--印度和巴西。
印度全国联营糖厂协会总经理维奈-库马尔表示，由于过去两年甘蔗收购价上涨极大地刺激了农民种植甘蔗的积极性，估计今年印度的甘蔗种植面积在去年489万公顷的基础上将增长5%，如此一来，拟于今年10月份开始的11-12制糖年印度的食糖产量较本制糖年的2,500万吨（白糖值，预估）至少将增长5%，印度食糖供给过剩的局面将进一步加剧。
虽然目前巴西中-南部地区才刚开榨，但其食糖生产前景看好对糖市的压力已开始显现。本月初巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）曾表示，估计11-12制糖年巴西中-南部地区的食糖产量将从10-11制糖年的3,349万吨增至3,458万吨，而包括国际糖业组织(ISO)在内的部分机构则预期11-12制糖年巴西中-南部地区的食糖产量有可能增加200万吨，从10-11制糖年的3,350万吨增至3,550-3,600万吨的水平。
正因为国际糖市基本面的如此改变，使得基金在国际原糖上的持仓也发生一定的变化。从下图可以看出，基金净多持仓水平经过了两三个月的“横盘震荡”后，开始从3月下旬出现减少。这在一定程度上暗示基金对未来白糖价格的看法并不乐观，也因此导致国际糖市期价开始走软。
国内前期开榨进度缓慢，后期将出现集中性压力释放
截至4月15日，全国已经停榨的糖厂数为206家，分别为：新疆14家，内蒙古5家，黑龙江10家，海南17家，福建2家，湖南1家，四川5家、广西100家、广东30家、云南22家。全国正在参与制糖的糖厂数为55家，分别是：广西3家、云南52家。
广西糖厂已经进入最后的收榨阶段，而云南的收榨也已经开始加速，产量数据即将出炉，前期由于天气原因导致压榨进度缓慢，那么最后一个月（4月份）食糖的压力将集中性释放。而消费量方面，目前正处于春季的后期，仍处淡季之中，而且糖价前期维持高位运行，替代性消费出现了一定程度的增加，这对我国食糖消费量形成不利。
技术信号--期价已完成最后的技术性反扑
3月份以来，郑糖1109合约期价持续调整回落，目前已处于20、30和60日均线下方，且这些中短期均线有向下交叉迹象并对期价构成反压。4月份中上旬期价进行了技术上的“反扑”，反弹到7270元/吨一带受阻。目前郑糖期价下破7000元/吨重要关口，且中短期均线已汇集后并出现下行，对期价开始形成反压。
从2010年11月份高点与2011年2月份高点来看，有形成大双顶形态可能。后期只要郑糖期价跌破6800元/吨，则双顶逐渐成立，这种情况下则糖价将进一步回落。
国际食糖由于供求关系的转变使糖价重新落于30美分/磅下方运行，总体将转入调整势。国内方面由于榨季仍未结束，新糖产量及未来年度甘蔗种植情况仍不明了，且当前卖方因惜售而将现货糖价挺于7000元/吨上方（产区现货价格），但随着压榨进度的完成，后期食糖出产压力将集中性释放。总体上，糖价逐渐转弱。
