玻璃期货行情屡破新高，实现十连涨。5月11日玻璃9月合约收盘2781元/吨，日内涨幅一度接近涨停，最高触及2837元/吨，创下玻璃期货上市以来最高价。
地产的火爆程度在2021全年似乎毋庸置疑，但由于5月开始南方陆续进入梅雨季节，降雨会否对地产施工形成影响，是左右未来行情的核心。虽然去年在拉尼娜影响下，南方地区降水量增加对工地开工造成较大影响。但考虑到拉尼娜基本结束，当前处于正常年份，降雨量超预期的概率不大。
假设二季度南方降雨处于历史正常区间，那么在赶工压力驱动下，地产整体开工环比可能有所下滑但同比仍是增长，地产开工热度环比降低但淡季不淡仍是大概率情况，在此情形下玻璃需求仍然受到支撑，价格易涨难跌。
极端假设，如果今年南方出现较为严重的洪涝灾害，将会影响地产竣工周期，但影响仍然较为短期的，随着雨季过去，地产竣工需求集中释放势必会再次成为玻璃行情的助推器，参照疫情和雨季对玻璃需求节奏的影响，在一致预期下，雨季玻璃价格虽然会面临调整，但空间不大。
从资金角度看，当前主力合约持仓水平基本处于历史高位，截至11日收盘，9月合约持仓量超过60万手，涉及玻璃产量超过1200万吨，达到2020年全年玻璃产量的20%以上。玻璃期货过热的局面一方面是由基本面主导，另一方面也受投机资金介入影响。从基差角度进行评估，相比于去年8月最高400元/吨升水幅度，玻璃主力合约盘面升水已经突破500元/吨，玻璃期货价格出现明显高估。基差约束下，玻璃价格短期向上动能减弱。
虽然玻璃基本面表现强劲，现货价格易涨难跌，但考虑到当前期货出现显著高估，玻璃价格短期将会有所回调但幅度有限，预估盘面短期将以震荡走势为主，短线建议逢高沽空，长线低位布局多单。
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