供应趋于宽松玻璃期价重心大概率下移-第4页

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2018-7-31 9:30:36

自从去年开始，玻璃行业也开始了去产能，随着沙河多条生产线的停产，玻璃过剩的情况似乎有了较大的好转。因此，今年春节附近，玻璃价格打破了原有的淡季特征，创下了七年来历史新高。

2015—2017年货币安置化比例不断提高，货币化安置面积占全国住宅销售面积的比例从13.6%提升至21.3%，棚改货币化后，居民需要购置住房，同时会带动房地产相关商品的消费，尤其有利于三四线城市去库存。不过，随着近期国开行对棚改项目审批收紧，对棚改安置方式从强调货币化重回以实物安置为主，后期三四线城市去库存速度料逐步下降。同时，对于房价上涨较快的三四线城市，未来也将面临调控政策收紧的压力，打压投资性需求，让房屋回归居住属性。

国家统计局数据显示，自今年5月开始，国内房地产销售面积累计同比结束了2017年6月以来的下滑态势，连续两个月回升，而与玻璃需求较为同步的房地产竣工面积同比数据却在持续下滑，2018年1—6月，房屋竣工面积累计同比下降10.60%，延续了今年以来两位数的下滑趋势。下半年是房地产竣工高峰，据统计，7—12月房屋竣工面积累计值占全年总竣工面积的60%以上，也就是说，下半年尤其是四季度房屋竣工面积大幅增加，必然也会带动平板玻璃需求。近期不少玻璃加工贸易商已在陆续进行旺季备货，我们认为后期房地产需求仍将展现一定的旺季特征。不过，若房价继续大幅上涨，则面临进一步的调控收紧可能，房地产降温趋势难以避免，因此未来玻璃需求不宜过分乐观。

后市展望

5月底以来，随着玻璃行业会议的召开，各地现货市场得到提振，价格呈现小幅上行走势。目前临近传统旺季，下游备货需求将展开，玻璃厂家在低库存、高利润的背景下，更是倾向于抬高价格。从供给端来看，玻璃生产企业的复产意愿较强，后期多条生产线将会复产，尽管不少生产线窑龄已老，但在利润较好的情况下，厂家大概率会延迟冷修。由此分析，玻璃供给将明显增加，但相对于下游市场而言，目前一二线城市房价得到抑制，在因城施策的背景下，对于房价过高的非重点城市，未来将面临楼市调控升级政策，同时，三四线城市在棚改政策转变下，去库存速度也将大幅放缓。