白银交割进一步下探 成交量萎缩近30%-第2页

上周黄金交投相对清淡的一个原因是黄金在杰克逊霍尔会议前处于震荡区间，同时此前黄金ETF持仓一度出现连续五个交易日持平的状况。

但是随着美联储在杰克逊霍尔会议上调整了通胀目标，令市场押注美联储将在更长的一段时间内维持宽松，因此黄金成交量在周五放大。

同样的情况也出现在白银。

从黄金交易量而言，浦发银行维持第一宝座，占比跌至12.46%，较此前一周成交量下降23000千克。量化交易机构Jump Trading连续第二周位居第二，但是成交量也较此前一周下降近20000千克。

其他机构交易量也出现不同程度的萎缩。受此影响，上周黄金成交集中度明显下降，为几个月首次跌破60%的平均水平，仅录得58.44%。

白银交易方面，量化交易机构Jump Trading仍位居榜首，尽管交易占比继续下滑，但仍高达26.58%，较第二位的浦发银行高出近10%。但是相比较而言，Jump Trading交易量较此前一周大降1800万千克，跌幅近30%

浦发银行成交量也略有下降，但是只下降450万千克，因此推动交易占比升至16.45%。

工商银行继续维持10%的以上的交易占比，为12.96%，平安银行则近几周首度占比跌破10%，录得9.1%。

得益于前四大机构继续维持较高的成交量，白银的交易集中度维持在80%上方，为82.81%，总体维持在较高的水平。

白银交易越发集中在头部四家机构，榜单后六位的交易占比之和较第一位Jump Trading低约10%。

铂金上周的交易量大涨70%，此前一周更是翻倍，但是这可能只是因为近期低迷的交易量而出现的一波买盘，并非需求大幅回升。

上海贺利氏结束连续两周榜首的位置，工商银行再度问鼎榜单，占比为37.74%，第三位的是贵研金属，占比为10.66%。三家机构的交易占比高达70%，也体现出交易量进一步向头部机构聚集的趋势。

从交割来看，黄金交割量远高于白银，说明黄金实物需求更强，而白银更多是场内资金。这和此前报告均保持一致。

值得注意的是，黄金连续两周交割比高于20%，回升至26.21%，推动累计交割比升至25.43%，但是仍远低于2019年38%的平均水平。

白银的交割进一步跌至0.19%，拖累今年白银累计交割比跌至1.17%。

黄金的交割比略有回升，暗示实物需求略有复苏，但是白银交易比凸显了实物需求进一步放缓，市场更多的利用白银头寸来对冲市场风险。

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