天胶持仓创新高 市场供应充足

金投期货网（http://futures.cngold.org/）06月09日讯，期货最新消息：天然橡胶：持仓创历史新高，市场对产业持续性分歧加大

目前从可以接受的空头逻辑，供应充足，仓单充足，仓单接货后销售周期长，多头接货在目前背景下亏损更多；从非标套看，09-混合还有500左右的升水。

从多头逻辑看，12000附近确实达到某些企业的生产流通成本。其中期现套利、现货卖出保值在历史性新高的持仓下可以淡然处之，可是显性的保税区28万吨和交易所32万吨加起来在60万吨左右，就算扣除1709与1801的新老胶套利，1709大概有80%的头寸缺乏实货的支撑，更多依靠宏观、供求、价值在期货盘面对抗性博弈，面临12000的胶价，空头账面浮盈丰盛，多头账面亏损也还在陪着加仓，空头想退貌似不易，多头貌似不惧，逻辑的碰撞越来越剧烈。

从路径去看，今天有点假破位的悬疑，同时胶价进入波动放大的周期，实货的逻辑策略最终会在交割前实现，而依据实货逻辑却缺乏实货的单腿策略面临不确定性。震荡区间按照12200-12700对待，区间两边打开且持续，要关注持仓效应对盘面的冲击。

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