金投期货网（http://futures.cngold.org/）2月3日讯，节后天胶将集中到港，沪胶反弹压力重重

要点：

1、现货价格：上海市场14年云南国营全乳报价9600-9800元/吨(-0)，14年海南国营全乳胶9550元/吨(-50);海南5#胶9300元/吨，云南5#胶报价9400元/吨;青岛人民币混合胶8350-8450元/吨左右(-0)，泰国3#烟片15年大厂洪曼丽烟片报价10500元/吨(-0)。外盘泰国RSS3报1260-1280美元/吨(-15)，外盘STR20现货报1110-1120美元/吨(-0)。保税区：宝通烟片1260，2月装洪曼丽烟片1240;泰标20#，港上及现货1060-1070(+5)，2月、3月、4月远月大厂泰标1060-1080(+0)。泰国橡胶原料下跌，生胶片37.95，跌0.46;烟胶片39.25，跌0.60，胶水37.50，跌0.50;杯胶30.00，跌0.50。(泰铢/公斤，汇率1美元兑35.75泰铢)。

2、价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差900元/吨左右。1609与1605价差45元/吨。

3、库存：截止至1月15日，橡胶总库存达到26.05万吨，较去年同期增长了83%。截止至1月31日当周，上期所天然橡胶库存周度增加0.3万吨至27.14万吨。

4、合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价8700元/吨(-0)，顺丁橡胶BR9000市场价8000元/吨(-0)。

5、汽车产销量:2015年中国乘用车销量增长7.3%至2110万辆。2015年中国汽车销量同比增长4.7%报2460万辆，创2012年以来最低增速。中国2015年12月汽车销量同比增长15.4%报279万辆。中国2015年12月乘用车销量同比增长18.3%报244万辆。

6、天胶产量进口：2015年我国全年进口量390.82万吨，比2014年减少1万吨左右，小幅降低约0.14%。根据IRSG数据显示，2015年全球天胶产量料为1239万吨，需求量料为1232万吨，过剩7万吨。而主产国当中，泰国的过剩状况令人担忧，2014年泰国天胶过剩量达到52.9万吨。随着2016年进口关税政策落地，混合胶成分及关税未进行调整，预计贸易商后期进口活动会趋于缓和。

7、轮胎出口：2015年12月共出口轮胎4044万条，全年累计出口4.45亿条，累计同比下降6.6%。

小结：

泰国保价政策带动的反弹提振逐渐消散，而随着国内买家的陆续离场，合艾原料价格震荡下滑，美金乳胶多封盘不旺，少数报价下调。

春节后天胶进口将集中到港。首先，货物集中于码头，供应压力短时间陡增，势必会引发低价竞争的局面;其次，以轮胎企业为例，年后开工短期内不会回到高位，对于原料的采购也多随采随买，因此原料需求放量有限。以轮胎企业为例，成品库存多维持1到2个月，而预期国内需求放缓，还有“双反”的影响，因此企业对2016年的出口和内销状况持保守态度。

春节后天胶进口将集中到港，而需求难言乐观，供应压力增加，预计沪胶反弹高度有限，建议逢高布局空单。

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