锌矿仍是制约冶炼产能的重要因素。后期随着冬储需求增加，据悉冶炼厂库存积累同比偏少，加工费预计仍将回落。据了解，呼伦贝尔地区小矿山已停产，寒潮来袭或影响更多小矿山生产以及物流运输。据我国的有色调研，湖南花垣县地区环保结束，已经开始陆续复产。我们估计产量释放将有1万吨左右，较北方地区减产数量较少，整体国内锌矿供给仍处于进口偏少国内产量难以弥补的情况。
目前锌矿紧缺逻辑成立，逐渐将传导至冶炼环节概率增加，整体市场对锌价偏乐观，且下游接受程度较高。但考虑到锌铝比价可能导致的替代作用、锌锭供给仍然充足以及海外矿山在下半年的产出将增加等情况，目前锌价已处于较高位置的时候也需保持谨慎，不宜对锌价过于乐观。目前进口套利窗口缺口较小，仍有可能打开进口窗口，精炼锌进口将补充国内锌锭供给。
分析认为由于大宗商品市场今年持续火爆，金属交易平台业绩超预期，加之本轮供给侧改革较以往政策更加坚定，包括有色金属等价格大幅回升，激发整个大宗商品交易市场的活力。