到港通关的速度缓慢与库存下滑在供求节凑上产生了一定结构性的矛盾，尽管看到7、8月棕油的消费并不好，但供应的紧张局面足以带来一波反弹行情。从国际期货市场上看，印度的棕油进口份额出现下滑，棕油港口库存也维持相对低位状态。从棕油出口跟踪来看，8月份马来棕油出口仍然维持强劲，SGS数据显示8月上旬环比增幅31.6%，市场存在一定担忧，8月出口的增幅可能进一步抑制增库存的空间。综上来看，几种相对利多因素的叠加使得近月棕油价格获得了足够的炒作理由，从行情走势看，资金的参与也起到了一定推波助澜的作用。
整体看，考虑资金炒作的因素，在当前价格强势的状态下，追空可能有一定风险，但我们谨慎认为目前的几种利多因素已经出现了过度交易的迹象，后市价格上涨的持续动力并不充足，因而推荐棕油逢高沽空的策略，注意关注技术上的拐点信号出现。