金投期货网(http://futures.cngold.org/)8月17日讯，今年进入下半年以来，国际糖市高位区间震荡强势整理，截至昨晚收盘，美国原糖11号10月合约以20.22美分报收，并没有脱离一个半月前21.22美分高点，伦敦白糖10月合约报收于544.3美元，离一个半月前572.7美元高点同样不远，而与之交易期限接近的郑糖1609合约昨晚报收于5688元，离一个半月前6170已甚远，走出了单边下跌走势。内弱外强，外盘如此之强，全球白糖供应短缺预期起到了中流砥柱作用，同时白糖主产国巴西雷亚尔升值又推波助澜，印度下榨季产量还是扑朔迷离。中国国内期糖如此之弱，既体现了进入下半年现货因供应较为充裕销售压力渐增，同时对于新榨季的迷茫和彷惶主力又不敢大肆介入，那么下榨季国内糖市都有哪些焦点问题呢?

焦点一：糖牛归来，再拾升势?郑糖1609合约从开榨初期5700，现在逐渐进入榨季尾声还是5700，显然本榨季至今大体处于箱体宽幅震荡，并没有形成单边趋势性上涨。反观上一个同样是连续第二个榨季减产，且减产幅度小于本榨季的2010--2011榨季，郑糖指数自4700点左右仅仅用了半年时间就冲击到了7541，形成单边超级大牛市，为什么同样是连续第二个榨季减产而走势如此大相径庭呢?这和中国白糖自给率有直接关系。2010--11榨季自给率还保持在85%以上，而本榨季已下降到55%，这自然不可避免国内糖价会向国际糖价靠拢，无论是进口加工还是走私，特别是走私糖，大有自进口糖决定国内糖价之后转为走私糖决定糖价之势，如果打击走私不力，走私糖数量不能有效下降，则糖牛依然无法真正回归。