金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月19日讯
锌精矿紧缩仍继续支撑锌价偏强，但上半年精炼锌产量和库存短期环比小幅增加，或将制约锌价上涨动力。而本周SMM听闻有炼厂因原料短缺，提前开启检修，锌矿紧缩预期或将逐渐传导至精炼锌生产方面。但目前下游需求淡季，现货仍然充足，以及贴水期货也说明市场目前仍需消化前期精炼锌供给。在整体锌矿偏紧逐渐传导至精炼锌的过程中预计锌价仍将震荡偏强，但由于实际精炼锌供给并未出现紧缺，一旦市场波动加剧，回调也在所难免，但目前来看，整体上涨逻辑仍未破坏，后续需求转好预计仍有上涨动力。
铝期货市场观点及操作建议
随着7月合约顺利交割，现货升水回落，期铝期货相对其他金属来说相对较弱。同时受到强降雨影响的物流情况好转，现货紧张缓解。逐渐释放的产能在淡季对价格有一定压力，但持续走低的库存仍然支撑铝价难以大幅下滑，7月18日国内电解铝现货库存小幅下滑0.4万吨，下滑至27.9万吨。成本方面，氧化铝价格走弱，电力成本对优势产能的影响不大，整体电解铝行业逐步实现产能升级，低效产能退出，高效产能投放，整体行业成本将下降。但就短期来讲，整体成本下降并不会直接影响价格下跌，在目前供需矛盾仍不明显，库存低位，宏观放水偏暖的情况下，铝价即使承压但下方也将有支撑，或将延续偏弱震荡走势。但长期来讲，上游铝土矿仍在扩张中，绿岩资源提供2000万美元的股票资金用以支持梅特罗矿业公司铝土矿山项目的发展，该项目将于2017年9月顺利投产。
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