具体来看,近期贵金属价格尤其是黄金价格受到避险情绪较为明显的影响。从6月初开始,市场避险情绪即开始小幅上升,至6月中旬,避险情绪已经加速体现。包括10年期的美债、德债以及瑞郎等避险资产大幅上涨,同时美股大幅下跌、VIX恐慌指数飙升。黄金价格也因此大幅上涨,并且体现为黄金和美元指数同涨的局面。
二、贵金属市场影响因素分析
综合来看,美联储会议和英国退欧事件仍是近一个月以来最大的影响因素。美国方面看,其经济总体上继续复苏,房地产数据回升,制造业和消费指标继续企稳,信心指数保持高位。受到前期经济放慢的传导作用,就业情况出现波动,非农就业大幅回落。但通胀水平在国际油价持续走高的作用下,继续保持逐步回升的趋势。另一方面,近一个月以来美联储官员态度变动较大,前后言论充满矛盾,这也是导致金价大幅波动的原因。起先在5月下旬,市场普遍认为7月甚至6月可能出现加息动作,因此金价大幅回落,但该看法随即在6月初部分官员讲话之后扭转,并且在5月非农走弱之后,金价快速上扬。美联储在6月的议息会议上,如期保持基准利率不变,且释放了较市场预期更为鸽派的声明,7月和9月加息的压力已经缓解,其后英国退欧公投带来的避险情绪接棒,刺激金价继续上涨,并且再次挑战了1300美元关口。我们认为,目前市场已经认为美联储下一次升息最早在9月,美元指数的上涨将放慢,金价压力减小。但是近期避险因素也有所回落,需要等待英国公投结果明朗。