10年国债收益率上行至年内高点2.95%附近

金投期货网5月25日讯，自4月经济数据公布后，短期市场面临经济数据真空期，大宗商品偏弱调整，期债高位振荡，而现券收益率却逐步走高，10年国债收益率上行至年内高点2.95%附近。

资金面隐忧

6月资金面将面临MPA的考核时间节点，流动性隐忧渐现。近期银行间隔夜等短端资金利率保持平稳，但1个月以上Shibor集体振荡走高，其中3个月Shibor由3月下旬的2.8%左右上行至目前的2.93%，反映出金融机构的谨慎预期，同时或暗含金融机构开始提前备付资金，这或将有助于降低6月资金面的波动。从央行态度来看，上周央行加量续作MLF，彰显出央行对于维稳资金面的态度未变。

同时，近期美国6月加息概率显著提升，人民币贬值预期再次升温，加重了资金面的不稳定因素。人民币贬值一方面加重对于资本外流的担忧，另一方面也将会限制央行货币政策的空间。整体来说，在央行呵护资金面的背景下，笔者预计6月资金面或会维持紧平衡的格局，但出现大幅上行的概率较小，对债市的负面作用相对有限。