金投期货网5月16日讯，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货上周大涨2.9%，以10.65美元/蒲式耳报收，自4月中旬以来CBOT大豆已经连续四周上涨，累计涨幅高达16%，笔者判断阿根廷大豆对于天气的炒作接近尾声，大豆市场面临利多出尽的局面，而最新的美国农业部报告实际上暗藏巨大的利空因素，加上巴西政治僵局仍无法打破，雷亚尔汇率可能走软，从而提升巴西大豆出口优势，预计CBOT大豆短期内有冲高回落的风险，因而大连豆粕期货价格也将相应的构造顶部形态，近期若无法冲破前期高点，后市下跌的可能性有可能增大。

美国农业部报告暗藏利空因素

美国农业部在5月份供需报告中调低了南美大豆产量预测数据，引起市场猜测美国大豆出口需求将会显著改善，推动芝加哥期货交易所（CBOT）大豆价格大涨5.6%，创下自2015年6月30日以来的最大单日涨幅，报收每蒲式耳10.84美元，但是笔者分析本次的供需报告其实暗藏巨大的利空因素，第一，就全球大豆产量而言，其实仍是增长的，具体数据如下：2016/17年度美国大豆产量预估为38亿蒲式耳，低于上一年度的预估值39.29亿蒲式耳，同期印度、巴西、乌克兰和阿根廷的产量增幅大于美国的产量降幅，因而全球大豆产量预计为3.242亿吨，增长830万吨；第二，尽管阿根廷4月份的洪水造成收获面积减少，但美国农业部的阿根廷大豆产量数据下调幅度并不大，具体数据如下：2015/16年度阿根廷大豆产量预计为5650万吨，比上月预测值低350万吨，笔者认为如果产量损失为300万吨，那么当前的价格会足以反应当前的损失。