基本面，钢材现货价格基本跟随了期货价格的先涨后稳的周内变化趋势，只是华北地区钢材价格与钢坯价格联动明显，周度略有下调。其中华东地区周度螺纹价格变动0-30元/吨上周黑色系期货品种在基本面和消息面的共同作用下周内走出了先涨后稳的整体走势。周初，钢坯价格继续拉涨至1670元/吨，受此影响周一黑色系品种均录得周内最大涨幅，但随后12月行业及宏观数据显示行业需求仍在加速收缩，连续三个交易日基本回吐周初一半的涨幅，后期进而收到煤企挺价、外矿减产以及政府资金支持行业去产能等消息面因素的托底，板块价格整体止步下跌。至周五收盘主力合约均录得涨幅，其中螺纹矿石涨幅在3%以上，热轧焦炭涨幅居中超过2%，焦煤最弱仅有1.69%涨幅。但从品种横向对比来看，依然是成品材端整体强于原材料端，上周期货盘面的模拟炼钢利润继续有10-20元/吨的回升，但由于矿石主力的表现强劲，上周螺纹矿石价比继续有0.4%的回落。由于上周基本面和消息面的扰动因素增多，期价大幅波动带来成交量的显着增加，上周除焦煤主力外，其他主力品种周成交量均有20%以上增加，其中螺纹成交增加最明显为43.5%，持仓方面依然是热轧的持仓增加居首，超过21%的增量。随着1501主力的交割完成，上周煤焦矿的仓单明显注销，仅余焦炭60手和矿石500手，而螺纹仓单继续维持在4万吨高位。

基本面，钢材现货价格基本跟随了期货价格的先涨后稳的周内变化趋势，只是华北地区钢材价格与钢坯价格联动明显，周度略有下调。其中华东地区周度螺纹价格变动0-30元/吨，华北则有10-30元/吨回落。热轧价格变现强于螺纹，上海、天津、广州三地热轧报价上涨50-60元/吨，但东北地区有10元/吨下调。原材料端，外矿价格整体较前周保持0.6-1.1美元的涨幅，但较周内高点均有1美元左右的回落，当前在41美元上方。港口矿价受外矿影响，周内稳中微幅上涨，而国产矿则仍有部分地区下调10元/吨。煤焦价格一如既往地维稳。根据我们持续跟踪的炼钢利润情况来看，受煤焦维稳、外盘矿石反弹强于成品材的影响，华东华北两地炼钢利润均有所亏损扩大，其中华北亏损扩大7-14元/吨、华东亏损扩大5元/吨左右，整体炼钢亏损扩大并不显着。而上周统计的全国钢厂盈利面显示钢企的盈利范围继续在扩大，较前一周提升6.75个百分点，回升至20%，但钢企开工情况并未与盈利情况同步，高炉产能利用继续较前一周下降0.69个百分点。自前周开始，钢材社会库存回归季节性的反弹通道，较前周增加约10万吨，钢材终端消费随着春节临近而进一步收缩，上周上海地区线螺采购量再降三分之一至1.16万吨。

综上，当前市场利多利空因素相对前期明显增多，其中最重要的利多在于行业的供给侧改革，以及春节临近钢企开工的持续下降。而利空因素无外乎继续向弱的需求端以及原料端相对于前期的支撑塌陷(截止周日周内钢坯价格已较周初的高点回落100元/吨)。因此笔者认为近期钢价仍将呈现震荡的运行走势，且短期对于基本面的因素变动反映明显，建议投资者年前适当降低交易头寸，更多把握日内投机和阶段性的套利机会，周内曾推荐多焦炭空焦煤的套利机会，仍然可以把握。

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