金投期货网（http://futures.cngold.org）11月12日讯，产业链亏损主要体现在PTA生产环节和下游聚酯行业。按照PX进口价格800美元/吨估算，PTA生产生本在5000元/吨之上，目前现货价格在4700—4820元/吨之间，每吨亏损幅度至少200元。聚酯方面，按照PTA现货价格4750元/吨计算，聚酯切片价格勉强维持盈亏平衡，涤纶短纤每吨亏损幅度在100元左右，涤纶长丝DTY每吨亏损幅度在50—100元，而涤纶长丝POY每吨亏损幅度高达近400元。
由于长期亏损，PTA生产企业检修增多，进而促使PTA价格出现阶段性上涨，这也是近期PTA表现强于其他化工品的主要原因。但是进入11中下旬，PTA装置检修减少，这种阶段性利好影响会逐渐消退。
此外，PTA和聚酯工厂低库存以及期货仓单偏少是资金拉升PTA的原因之一，但是，现货企业低库存并不是消费带来的，而是企业以销定产和按需采购的结果，因此并不能作为支撑期价的理由。期货仓单偏少则是由于期货贴水，按照11月10日主力合约收盘价计算，PTA期货价格对现货价格贴水50—100元/吨。更为重要的是，下游聚酯从年中开始出现亏损一定程度上反映了需求不足。
综上所述，原油受到美元指数阶段性飙升和供应充裕的压制，价格反弹高度有限，预计年内低位偏弱运行格局难改，因此PTA难以出现自上而下的成本推动型行情。此外，PTA生产亏损带来的成本支撑和装置检修利多难以改变偏空基本面对价格的长期压制。操作上，建议在PTA主力1601合约4700—4800元/吨间轻仓试空，止损4800—4820元/吨，目标位4500—4550元/吨。
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