郑棉期货大跌破位 郑糖伴随大幅减仓探底反弹

铜：周一国内铜市低开低走。中国股市难有好的表现给铜市以压力，宏观上，虽然明天是美国大选的最后日子，仍有很大不定性，但财政悬崖和欧洲债务才是真正担心的因素。周一相对其它有色而言，铜价有补跌之势，最为主要的原因在于全球铜库存增加和产量增加的势头。上周五LME库存再次增加，而且增加的量再次集中在欧洲，另外中国库存也在增加。考虑到淡季的来临，市场缺少买入力量，当天国内铜价大跌使现货差价缩小到贴水50元到升水50元，但现货缺少买盘，供应商难以维持升水。现货市场消息，由于铜供应增加，CODELCO降低明年年底贸易升水的可能性很大。总体而言，年底宏观面风险因素再次成为焦点，铜市又进入消费淡季，铜价压力仍会较大。从技术上看，铜价下破56000元后弱势仍在继续，交易上仍可持有空头头寸，以56000元做好止盈。

铝：今日铝价低开低走，围绕15300一线震荡，受美元走强伦铝下跌影响沪铝维持疲软。现货方面仍为贴水75-35元/吨，持货贸易商出货意愿出现分歧，周初下游接货意愿平平，整体市况成交有限。国内房地产调控仍在进行，广交会贸易数据突显严峻，家电制造业受波及，铝下游需求将受影响。美国总统选举结果将影响其货币政策，和十八大即将召开，操作上沪铝关注15300元/吨一线表现，合理控制持仓，维持弱势偏空观点。

锌：今日沪锌价格低开低走，主要受到非农数据向好推升美元的影响。现货对主力合约贴水在160~180美元，冶炼厂出货惜售心态较重，贸易商则倾向于出货，下游依然以观望询价为主，市场整体交投清淡。产业方面，2012年三季度嘉能可的铅锌矿产量同比均有下滑。主要是由于今年以来，锌价持续下降，打压了锌冶炼厂生产积极性，从而导致对锌精矿的需求下滑。牵连锌精矿产量。本周中美分别进行大选，宏观经济上依然存在不确定性，LME锌价格或将呈现震荡下行走势，但下行幅度或将有限，关注前期低点14600一线的支撑有效性。

钢铁：今日螺纹小幅下跌，全天维持宽幅震荡的走势，成交略有回升。宏观方面：全国楼市普遍回暖，中国指数研究院发布数据显示，10月百城住宅均价上涨0.17%，自今年6月以来连续5个月维持上涨趋势，全国楼市均价稳步上行，表明房地产市场进一步转暖。行业方面：受北方天气骤然变冷的影响，周末下游需求不足，唐山钢坯价格开始小幅下跌，且成交不佳；同样受天气影响，今日北京现货价格出现松动，而上海地区价格保持稳定。操作上，今日螺纹在整个商品市场表现欠佳的带动下小幅回落，随着近期来市场信心的逐渐恢复，螺纹下方受到一定的支撑，但目前较高的粗钢产量以及天气变冷导致的需求减弱打压了螺纹的上涨动力，因此短期内螺纹或将继续保持宽幅震荡的走势。

铅：今日沪铅早盘低开低走，成交清淡。现货市场铅价较上周五下跌将近50元/吨，铅价再度下跌，市场情绪偏空，拿货热情再度降低，整体成交淡静，买盘多观望。上周五晚间美国非农数据带动美元走强，全球金属弱势。产业方面，江铜铅锌冶炼一期年产10万吨铅、10万吨锌、30万吨硫酸项目现已正式投入生产。重点关注美国大选及我国十八大的召开。短期内铅价将延续震荡下行走势，关注15200元一线支撑位。

豆类：周一内盘豆类再度大跌，盘中豆油跌幅超3%，油脂延续上周五的领跌行情，连豆表现抗跌；美豆电子盘受国内走弱影响延续跌势，市场受本周即将公布的月度供需中预期上调美豆单产及产量的利空影响；从informa及福四通的预测来看，大豆单产预计分别上调至38.6、39.1蒲式耳/英亩，上月USDA的预测为38蒲式耳，如本月大豆单产及产量再度上调，那么前期炒作美国干旱及美豆减产就显示明显过度，市场将回调挤压前期的炒作泡沫。在本周五报告前，市场将笼罩偏空的氛围，美豆将考验1480-1500一线支撑。此位置一旦跌破，美盘将步入新的下跌。受外盘下跌影响，国内豆类现货均出现回落，港口大豆现货回落至4550-4600元/吨，产区现货局部下调收购价；未来几个月到港量增加及需求依然低迷；在本周环境趋弱的影响下，连豆及豆粕多单需减持，暂不考虑做多，买棕油卖豆油套利单持有。

油脂：今日油脂追随外盘走势低开低走，大幅回落，豆、棕油跌幅超过3%，主要受累于多家分析机构预期美豆单产上调幅度超过2%，高于USDA 10月预估值，美国农业部将于11月9号公布月度供需报告。目前马棕油库存依然给市场以压力，因季节性产量增加，市场普遍预期10月马棕油库存超过260万吨，且预计明年年初马来西亚及印尼棕油库存均将创记录高位；另外，全球最大的植物油进口国印度或将对毛棕油征收10%的进口关税以保护国内种植户和行业免受国际低价影响，这对棕油出口又是一个利空。现货方面，今日油脂大幅下跌，走货困难，其中豆油现货价跌幅普遍在100-250元/吨，菜籽油跌100元/吨左右，棕榈油跌幅在100-180元/吨。整体上，油脂依然围绕在偏空的市场氛围中，短期跌势或难幸免，空头思路对待，设置好止盈止损。

棉花：今日郑棉大跌破位，成交持仓增加，01和05合约在收储期内，跌幅较小，远期跌幅较大，导致05和01合约负价差继续扩大。

由于收储价远高于现货价和期货价，现货商着力交储，收储已成交192万吨（新疆138万吨，内地55万吨），疆内库容偏紧，目前每日投放的指标不到4万吨；纺企境况较差，广交会成交连续下滑，企业难以接受高价棉，现货较为清淡。此外，传言年内国家或抛售部分储备外棉，而关税配额一般在年底前后发放，如果抛储将对市场产生较大压力，特别是对1301合约。维持偏空思路，短线空单可平仓兑现利润。

白糖：周一郑糖期货探底反弹，伴随着大幅减仓格局；现货层面：云南报价有所上调；大集团现货报价5750-6000元/吨；产业面上：中粮屯河（600737）转让博州糖业35%股权：对意向受让方要求：确保每年按平均甜菜销售价格提供不低于20万吨的符合质量标准的原料甜菜，并保证不持有或间接持有除中粮屯河博州糖业以外的制糖企业或制糖公司的投资权益；实际上可以理解为加工环节与种植环节的绑定，共担风险与共享收益；技术上对于当前糖市的趋势定位：宽幅震荡运行中；操作上高抛低吸，滚动交易为主。

橡胶：今日沪胶主力1305大幅下挫。原材料市场，泰国USS3橡胶报价下滑；进口胶报价持续走低；青岛保税区库存出口依然不积极，预计本周库存还将增加，如果现货继续向区内转移，将来或将达29万吨；合成胶市场表现疲软，报价大幅下降；10月美国汽车销量继续增长，然而国内汽车库存仍处于警戒点，经销商濒临资金链断裂的边缘，中汽协建议厂商避免强行对经销商压库。在基本面无改善的情况下，沪胶继续上行压力较大，短期内宽幅震荡为主。

甲醇：今日甲醇弱势震荡。现货方面，港口基本保持平稳，河北、山西价格有所走高，周末受北方雨雪影响，内蒙甲醇运输困难，河北、山西顺势提价，此次雨雪对陕西甲醇影响不大，陕西运往河南、华中地区基本不受影响。我们认为雨雪天气的影响力有限，甲醇弱势盘整的格局仍持续，建议震荡偏空思路。