资金缺乏料限制铝价反弹高度

外盘走势：隔夜伦铝期货振荡上扬，尾盘收涨1.1%至2021美元/吨，高于沪铝收市时的1999美元/吨。今日亚洲市伦铝维持昨日晚间录得的涨幅，于2023美元/吨附近窄幅运行。21日伦铝持仓连续第三日大幅减少24473至939652，暗示前期不断增加的空单开始获利了结。

现货方面：上海金属网铝现货报价为15250-15350，较22日小幅上涨100元/吨，现货较期货贴水40-升水0元/吨，较22日贴水扩大。据上海有色网现货行情快报显示，年末关帐前少数大型铝加工企业在16000元/吨附近略有补库，而现铝市场以库存偏多的贸易商出货为主，不惜小幅扩大贴水，积极消化自由库存，剩余的中间商及低库存贸易商基本开始财务结算，入市明显减少，整体市况成交较昨小幅增加。

内盘走势：沪铝期货1202合约小幅高开45元/吨至15835元/吨，日内呈稳步上扬，尾盘收涨0.76%至15910元/吨，回补了12月15日的下跌缺口。今日沪铝指数持仓量小幅减仓8240至258368，而成交量则小幅减少8240至34744至266608，沪铝减仓缩量上涨，表明铝市人气仍显不足，不利于反弹行情的延续。

市场因素分析：昨日美周初申请失业金人数降至3年半以来的新低，暂时转移了市场的视线，投资者的信心有所改善。但由于欧债危机仍继续存在，且穆迪宣布美国评级展望为负面，因其具有巨大的财政赤字。未来若债务比率和借贷成本继续上升，则美国评级可能下调，这些利空因素的存在，使得美元指数仍存在上行动能。晚间市场关注美新屋销售和个人支出等数据。铝市进出口方面，11月我国进口电解铝和铝土矿出现了较大幅度的增加，因内外铝价比值攀升以及氧化铝企业年底备库刺激。

行情研判：隔夜伦铝振荡上扬，今日沪铝受此提振，上冲15900元/吨，但其涨幅不及铜锌，且日内伴随着持仓量和成交量的再度萎缩，表明铝市人气十分不足，投资者于铝价反弹之际选择逢高减持，从而限制其反弹高度。至于美元指数，时好时坏的经济数据和持续不散的欧债危机，仍使其具有上涨动能。下周一和周二伦铝休市，预计铝价涨势放缓，操作上，笔者建议不可盲目追高，多头逢高获利，空单耐心等待16000附近的抛空机会。