OPEC维持增产计划 短期油价仍存在大幅波动风险

昨日深夜，OPEC+产油国联盟宣布，1月份将按原定计划增产40万桶/日，而非市场预期的暂停增产，但“如果市场发生变化，OPEC+可能会调整计划中的供应增加”。

据OPEC+官网介绍，第23届OPEC与非OPEC部长级会议认为，在新冠疫情的最新发展之下，应继续密切关注市场，并在需要时立即作出调整，下一次产油政策会议将于2022年1月4日召开。

在此之前，市场普遍预计OPEC将会推迟一月份的增产计划，在维持增产计划公布之后，原油行情短线大幅下挫，但随后市场快速企稳，这一靴子落地之后，市场也就少了一丝顾虑，毕竟OPEC也没有表现出打压油价的意愿。如果油价因为疫情大幅下挫，那么不排除OPEC将会再次联手控制产量。所以在OPEC会议之后，市场主要的焦点将会逐步转移到疫情和伊核协议上。

不过也就在OPEC会议结束之后的同一时间点，美国再次强调了会释放战略储备库存，趁着OPEC在事实层面的利空，美国想进一步控制预期，从而打压原油价格。

消息发布后，国内上海SC原油期货主力合约一度重挫6%，WTI原油期价和布伦特原油一度大跌4%。但跌势持续了不到两小时，今日凌晨美、布两油由跌转涨，截至收盘，WTI原油期货收涨2.75%；布伦特原油期货收涨2.37%。内盘方面，截至今日凌晨2:30收盘，SC原油主力合约收跌2.11%。

随着OPEC会议落地之后，短期油价或许将会经历一个企稳阶段。或者也可以理解成对于短期油价有重大影响的事件已经在预期中充分发酵，短期油价或许将会从高波动率状态逐步企稳，市场情绪或许也将有所修复。

国泰君安期货能源高级研究员黄柳楠表示，基于美联储对于加快缩债的鹰派表述或让市场继续交易紧缩周期开启下的利空，继续维持油价振荡下行的判断。同时，我们可能看到美元继续面临较大的趋势上行风险，带动油价重心继续下移。考虑到美国等SPR释放暂时可能不会因为近期油价的下跌而延后。总的来看，油价仍然存在大幅波动风险。”

不过，也有投行坚定唱多原油。高盛认为，欧佩克+周四决定按计划增产不会破坏进行中的结构性牛市，油价仍有望上涨。对布伦特原油2023年均价每桶85美元的预测存在“非常明显地上行风险”。由于近期油价回落，美国页岩油生产商将对2022年的支出计划保持谨慎。在页岩油产量增长放缓之际，欧佩克+闲置产能相比该组织若决定暂停增产的情形将出现更快减少。

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