市场缺乏有效边际供给 原油期货暂维持区间震荡

今日，国内SC原油期货震荡偏弱运行，主力合约收盘下跌2.15 %。

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政策面上，美国10月CPI同比数据公布大幅超预期，市场对美联储在加息政策上转鹰的预期升温，带动美元大幅走强。在这种压力面前，油价上行阻力或依旧较大，需谨防油价短线再度回调。此外，伊核谈判的重启前景依旧值得关注。这是真正最有可能在相对较短的时间内给全球原油供应带来大幅增量的不确定性因素，建议持续关注。

在需求方面，当前美国季节性检修基本上结束，美国大概率会重回去库周期，但美国通胀飙升，已经拜登政府面临政治风险，油价下跌的潜在风险增加。当前欧洲第四波疫情爆发的风险加剧，我国多地爆发疫情，会对需求造成一定的拖累，但由于第四季度的进口配额已经下放，中国原油进口需求增量仍在。

供给方面，OPEC月度会议后，OPEC+无视美国增产呼吁，维持40万桶/天的增产速度不变，目前全球石油需求已经接近大流行前的水平，市场担忧供应紧张进一步加剧，虽然预期拜登政府可能会释放战略储备来打压上涨的油价，但从近期的信息来看，可能性在逐步降低。目前，由于页岩油产量增长不足，已经逐渐丧失对油价的调控地位。全球914万桶/天的剩余产能，有74%控制在OPEC+手里，除了伊朗还有114万桶剩余产能外，全球其它国家的产能基本上已经打满，市场缺乏有效的边际供给，伊核谈判预计本月底开始启动，但伊朗原油短期仍难以回归。

盘面上，暂维持区间震荡观点，SC原油波动区间500-550，后期关注伊朗核谈及美国的行动。

大越期货：建议原油短线区间操作

隔夜EIA库存整体中性，上游原油累库下游继续去库，消费较好，不过美国公布的10月CPI同比升幅达到了1900年以来的最高水平，市场开始关注宏观面的风险性，美国总统拜登面临来自民主党越来越大的压力，他们要求采取措施，包括可能禁止石油出口和从国家战略储备中释放原油，以解决汽油价格上涨的问题，夜盘原油因此下挫，后续波动趋于增加，投资者谨慎操作，短线518-530区间操作，长线空单轻仓持有。

国泰君安期货：原油中长期走势或继续强于外盘

长期来看，市场对于能源供应偏紧预期未暂未证伪，交运复苏叠加北半球冷冬对取暖油、柴油需求的利好依旧支撑油价重心不会回落太深。如果没有新的超预期供应增量落地前(如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等)，外盘两油仍有可能继续创新高。其中Brent未来很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC，随着未来仓单的进一步消化，以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升，中长期走势或继续强于外盘两油，未来可能突破580元/桶。

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