2021年2月初至今，国际原油价格出现加速反弹的势头，其中春节长假期间国际原油市场受中东局势紧张、美国遭遇寒潮天气以及全球疫情缓解提振经济复苏等多重利多因素影响下强势上行，突破60美元/桶关口，升至1年来新高。截至目前NYMEX、WTI原油期货3月合约最高升至62.29美元/桶，回到疫情前的水平。目前仍在60美元/桶上方徘徊。
在美国不扶持页岩油的情况下，以沙特为代表的OPEC不再担心减产导致市场份额下降问题，由此更有意愿维持较高的减产执行率。IEA预计，1月OPEC+国家减产执行率为103%，12月为100%，预计OPEC+将在2021年下半年开始放松减产。
四是原油去库存势头较好使得原油价格在所有商品中最后反弹。IEA预计，2020年12月，全球炼油厂日产量下降了11万桶/日，年增长率将在2021年第二季度恢复，经合组织12月原油库存下降4460万桶，至30.63亿桶，比5年平均水平高出1.38亿桶。
截止2月5日当周，美国原油商业库存下降至4.69亿桶，创下2020年3月27日以来最低记录，这意味着美国原油商业库存回到疫情前水平，额外的库存压力明显减弱。此前成功预测2014年原油崩盘的花旗分析师Ed Morse认为，随着原油市场“库存消耗快于预期”，去年积压的原油库存可能很快告罄，到二季度中期，全球原油库存将降至疫情爆发前的5年平均水平，即满足55-60天的需求。
五是全球大规模流动性反弹，刺激了通胀预期，使得流动性从传统的股市等虚拟资产外溢至大宗商品市场，如原先滞涨的原油市场。摩根大通在最新研报中发表了一个颇为独特的观点：大宗商品已经开始进入了新一轮超级周期。与上一轮超级周期的最大驱动力是中国强劲的需求不同，这一次，驱动力主要来自资金面和技术面的改变，尤其是前者。未来几年，资金流动将发生重大变化，将在资产定价过程中发挥越来越重要的作用。这是流动性供应电子化、杠杆使用愈加普及、系统交易策略和相关流程兴起的结果。
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