继美国WTI原油5月合约上周创纪录跌出负油价后,4月27日晚间WTI原油期货6月合约再次暴跌,收盘跌幅超过20%,负油价的故事是否会重演?高盛预测,原油市场的“多头大屠杀”还将继续,不少业内专家也对短期油价前景表示悲观。
也有一些业内人士继续表示出了担心。“不同交易所的交易品种,它的分布的格局是不一样的,WTI原油主要是以西德克萨斯轻质原油作为主要的交易标的,以德克萨斯库欣地区的油库作为主要的交割地。库欣地区的交割主要是通过油管的方式来进行。当油库储满之后卖方如果要开展交割,买方将没有地方可以进行储存,或者选择的余地比较有限。所以从理论上来讲,这次疫情也助推了这一波原油有可能跌破0价成为负值的可能性,同样的可能性也会在6月或者7月的原油当中出现。除非美国的疫情在那个时候已经彻底好转,生产恢复正常。”
南华期货研究所的研究表明,WTI5月合约负油价有基本面和交割制度两方面因素:
基本面方面,随着新冠肺炎疫情在全球蔓延,原油供应过剩的情况目前仍在加剧,停工停产,人员流动受限导致原油市场阶段性需求锐减,目前的近况是各地的储油设施被迅速填满,累库现象接近极限。欧佩克+要从5月开始减产,4月的产量仍在增长,而需求继续下滑,特别是全球最大的原油需求国美国的基本面目前比较差,也最为市场所关注。美国目前的炼厂开工率已下滑到历史低位,原油加工量大幅下滑,而美国原油产量下降有限,导致大量原油现货被存在美国原油期货交割地库欣地区,罐容资源极度紧张。WTI05合约对标的是现货市场,因为期货主力在上周已经移仓至WTI06合约。05合约在多头无法接货的情况下,以及展期到06合约要付出高成本展期费用的情况下,当然也有一些原油相关的ETF到期前集中展期等因素,导致出现了极端行情。
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