OPEC+考虑将原油产量再削减50万桶/日 警报远没有接触

周三(2月5日)国际油价在连跌五个交易日后大幅走高，因市场风险情绪好转，全球股市纷纷走高，同时，投资者对OPEC+进一步减产抱存希望。此外，知情人士表示，OPEC+正考虑将原油产量再削减50万桶/日。但风险真的消除了吗？事实并非如此。

需求冲击有增无减

公共卫生事件正在造成严重的需求冲击，可能会进一步压低价格，大型基金管理公司也加入了这场恐慌。基金经理和对冲基金上周大量抛售原油和各种成品油，因为中国需求前景令市场担忧。中国是全球最大的原油进口国。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的《交易员承诺》(COT)报告，截至1月28日的一周，对冲基金和其他基金经理卖出了6份最重要的石油期货和期权合约，相当于1.47亿桶。失宠的合约包括布伦特原油(2,700万桶)、纽约商品交易所和洲际交易所WTI原油(5,600万桶)、美国汽油(2,800万桶)、美国柴油(1,600万桶)和欧洲汽油(2,000万桶)。这是自2018年7月以来基金规模最大的单周销售，也是过去8年里规模最大的销售之一。

考虑到即便是在目前的熊市中，基金经理们基本上仍保持乐观，这相当令人担忧。公平地说，基金自1月7日以来一直在抛售石油。不过，它最初规模很小，主要反映出在去年大部分时间里大量建立看涨头寸之后的获利回吐。不过，随着基金在过去三周共售出2.36亿桶原油和产品，而前三个月的购买量为5.33亿桶，这波抛售潮现在已经加速。

在最近一轮抛售潮之后，对冲基金在原油和产品上的持仓比例降至4:1，看涨的多头仓位超过看跌的空头仓位。这低于5:1的长期平均水平，也低于年初7:1的多空比。