基本面需求将很快回升 明年原油价格很有可能上涨50%以上？

2019年原油需求一直疲弱，但基本面显示需求将很快回升。QuandaryFX周六在一篇报告中指出，原油价格在未来几个月里可能会走高，明年原油价格很有可能上涨50%以上。

报告指出，2019年美国的原油库存相比于2018年持续下降，如下图所示，相比于，今年原油库存跟5年均值的差距正在缩小。这种库存差值的缩小与原油价格的上涨之间存在着一种很强的相关。换句话说，只要这种趋势继续下去，原油库存的持续紧张几乎肯定会推动油价进一步上涨。

下面从供给和需求方面分别进一步分析，为何油价明年可能飙升。

首先来看看需求。由于对全球经济放缓的普遍担忧，原油需求似乎得到了最多投资者的关注。最大的原油需求来源是精炼利用，这无疑是2019年平衡中的一个弱点。

如图所示，炼油利用率在今年大部分时间都低于五年平均水平。由于经济总体放缓，以及为2020年即将到来的船用燃料规格变化而可能进行的设备重组，今年的需求异常低迷。然而，从过去两周炼油需求的大幅增长可以看出，炼油需求正在回升。

要理解为什么需求会上升，看看产品库存就可以了。尽管炼油需求在10月前一直较低，但经济仍在继续运转，这意味着对石油产品的需求依然存在。如下图所示，这一潜在需求导致汽油和馏分油库存大幅下降。

库存的大幅减少导致北美主要市场的汽油和馏分油价格出现上涨。当价格上升时，炼油厂就会因为有利可图，生产更多的成品油以获取更大的利润。