10.30今日原油价格最新行情走势：美国石油活跃钻井数量增加油价继续下行

汽柴油裂差分化加剧

市场要闻与重要数据

1. WTI 12月原油期货收跌0.55美元，跌幅0.81%，报67.04美元/桶;布伦特12月原油期货收跌0.28美元，跌幅0.36%，报77.34美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收跌0.35%，报537.60元。

2. CFTC能源持仓周报：至10月23日当周，投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸减少36,560手合约，至206,295手合约;投机者所持NYMEX和伦敦ICE原油期货和期权投机性净多头头寸减少42,644手合约，至216,733手合约;投机者所持NYMEX汽油期货和期权净多头头寸减少11,214手合约，至73,153手合约;投机者所持NYMEX取暖油期货和期权净多头头寸减少7,099手合约，至49,386手合约。

3. 伊朗不认为其石油出口量将跌破100万桶/日。(伊朗通讯社)

4. 俄罗斯能源部长Novak：没有石油减产的理由;存在“石油供应不足”的风险。没有与沙特石油部长就可能的产量变化进行讨论。OPEC和盟国之间的讨论需要等待11月的风险评估。

5. 俄罗斯副总理Kozak：俄罗斯政府不排除对原油和原油制品征收禁止性出口关税的可能性。(俄新社)

6. 尼日利亚石油部长Kachikwu：OPEC有能力覆盖2019年部分产出缺口。认为过于强调伊朗、委内瑞拉的产出下滑。高估了出现产出突然下滑的可能。油价在70美元，对于所有OPEC成员而言是“舒适水平”。不认为下一次OPEC会议会出现巨大变化。

投资逻辑

近期成品油裂解价差持续分化，全球来看都呈现“汽弱柴强”，目前汽油对布伦特裂差已经转为负值，而中间馏分以及燃料油裂差坚挺，根本原因在汽柴油基本面的分化，汽油过剩而柴油短缺，近期虽然莱茵河水位持续低位导致驳船通过困难，德国与瑞士甚至释放了柴油与取暖油的战略储备库存，但ARA地区的柴油依然偏紧，主要是当地炼厂检修叠加亚太中东的套利流量偏少，新加坡柴油裂差也维持高位，中国柴油出口减少是重要原因，但往后看，随着欧洲炼厂复产以及美湾对欧洲馏分油套利流量的增加，未来柴油的强势能否持续依然存疑。

策略：中性，买布伦特抛WTI或买SC抛WTI

风险：伊朗出口降幅不及预期

隔夜内外盘原油震荡下跌，受助于美国 9 月消费者支出数据增长，美元指数创近两个月以来新高，这令油价承压下跌。而贝克休斯报告显示，当周活跃钻机数增至 875 座，创下 2015 年 3 月以来新高。为应对美国制裁，伊朗开始向私营出口企业销售原油。整体来看，近期美元指数持续走强，伊朗多方面积极出口原油，同时美国原油开采活动依旧活跃令油价承压，短期内油价仍将偏弱运行，SC 原油关注下方 60 日均线支撑。

观点： 供增金融压力叠加，美股美油维持下行

逻辑：欧佩克方面，由于供应增加需求放缓库存增长，四季度可能出现供应过剩。欧佩克表示或考虑回归产量控制。此前沙特石油部长称将尽可能增产。俄罗斯方面，石油部长表示，由于伊朗制裁可能导致供应缺口，目前没有理由控制产量或限制增幅。科威特方面，沙特与科特威中立区谈判争议解决，产能 50 万桶/日的油田即将恢复生产。此前政府表示最早明年一季度复产。伊朗方面，为抵消美国制裁影响，伊朗开始向国内民企销售原油，并允许其自行进行国际贸易。此前原油贸易由国家石油公司控制，民营炼厂只能购买原油用于自营加工。

期货方面，昨日油价延续回落。供需角度，为填补潜在供应缺口，产油国开启自由增产模式，伊朗出口降幅低于预期;中国炼厂集中采购节奏放缓，欧美炼厂秋季检修高峰降低需求，美原油出口欧洲窗口打开。供增需降导致短期库存增加，现货贴水及两地月差结构继续走弱。金融角度，美油美股联动增强，波动率同步上行。美股延续回调，压力传导油价。两油非商业净多持仓继续回落，总资金持续流出。伊朗制裁及中期选举临近，本周关注可能出现的事件驱动头条效应。

策略建议： 绝对价格相对月差结构仍有回归空间

风险因素：地缘冲突升级;宏观系统风险

原油近期或区间震荡

要点：

1、 原油期货价格: SC:536.1元/桶(-0.63%);WTI:66.69元/桶(-1.33%);BRENT：76.87美元/桶(-1.22%)

2、 行业要闻：

(1) 美国10月19日当周EIA原油库存 +634.6万桶，预期 +370万桶，前值 +649万桶。，库欣地区原油库存 +137.1万桶，前值 +177.6万桶。汽油库存 -482.6万桶，预期 -174.9万桶，前值 -201.6万桶。精炼油库存 -226.2万桶，预期 -200万桶，前值 -82.7万桶。精炼厂设备利用率 +0.4%，预期 +0.3%，前值持平。

(2) 美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五最新数据显示，上周美国石油活跃钻井数增加2座至875座，为2015年3月来最高。美国原油产量自2016年中以来已经增加近三分之一，至大约1100万桶/日，同时上周库存数据显示美国原油库存也大增约630万桶，远高于预期水平，这令供应过剩担忧再度显现。美国计划在11月4日即本周日对伊朗实施第二轮制裁，期望能够零封伊朗原油出口，这令供应缺口可能加大，部分限制了日内油价的下行空间。

(3) 沙特能源部长法利赫：不会允许石油库存升至令人担忧的水平;美国石油产量将以比预期更快速度反弹，沙特能源部长法力赫的言论提振油价，他称，在原油库存最近几个月增长后，可能需要干预市场以减少库存;沙特OPEC理事阿玛周四表示，油市可能在第四季面临供应过剩局面，过去几周库存增加就是证明除非市场有需求，否则沙特的闲置石油产能肯定不会得到开发。

(4) 至10月23日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸减少48,333手合约，至360,785手合约。

小结：

近期油价波动将加大，总体或在70-80区间波动。上行风险在于中期选举后美国压制油价意愿减弱，下行风险在于美股若持续下跌压制风险偏好，同时需求预期减弱，将压制原油反弹，建议近期以震荡思路对待。

美国中期选举之前，特朗普都不希望油价涨幅过大，从美国督促沙特增产可以看出，因此美国中选之前油价大幅上行的可能性较低。页岩油气革命使得美国原油对外依赖度下降，油气行业对美国GDP产生正贡献，通胀对油价的敏感也有所下降，这些因素意味着美国长期压制油价的动力并不强。但中期选举后特朗普压制油价的动机可能减弱，叠加制裁伊朗原油出口，油价有短期跳升的风险。同时我们对OPEC能否在短期内进一步增产补足缺口抱怀疑。

昨日油价未能延续反弹之势，美油回到67美元/桶下方，布油走势稍强，Brent-WTI价差小幅走扩至10.17美元/桶。从远期曲线看，WTI从back结构变为contango结构，月间价差不断缩小，若contango结构进一步加深，或将导致原油库存增加。伊朗制裁临近，是否会有制裁豁免以及哪些国家能够享受豁免还不能确定。OPEC+10月减产执行率为111%，俄罗斯和沙特表示会继续合作维护油市平衡。目前，油市不确定性因素较多，市场投资者变得谨慎，从持仓方面来看，布油和美油基金净多头持仓连续大幅减少，油市看多情绪降温。四季度油市供给偏紧格局得到缓解，四季度油市短期内或有供给过剩风险，油价或将承压下行，油价波动幅度加大，BrentWTI或仍将保持在9美元/桶左右的高位，观望为宜，暂无操作建议。

多空交织，油价将延续震荡态势

从短周期的油价走势看，陷入了区间震荡的局面，伊朗受制裁之日临近，但其出口或产量是否会继续下滑仍需观察、沙特记者案将产生何种影响尚不明确、沙特对增产至1200万桶/日的承诺能否实现也因其反复的言论存在较大不确定性;整体看，在美国制裁伊朗之前，诸多不确定性叠加将难以产生明确趋势，例如中石化中石油传来 11 月未有伊朗采购订单的相关利多消息，但美股的再度调整令油价再受拖累，在伊朗制裁来临之前，利多因素有之，诸如俄罗斯、沙特最新的表态、伊朗可能的意外的损失等，利空因素也有之，例如美股的连续下挫、可能继续累积的美国原油库存与不断上升的美国原油产量等，拉锯之中，油价将延续震荡，短线区间操作可尝试，稳健者在美元强势的背景下，继续持有多内空外组合。

美股不断出现调整，而避险情绪令金价不断上扬，但避险情绪并不是唯一的驱动，全球范围内不断上升的市场波动令黄金成为了除美元之外更具吸引力、相对更加便宜的品种，尤其是在美联储与其他央行政策分化加大下美元大幅回流，“美元荒”局面不断出现之时，而此前历史新高的净空头寸也意味着更多的空头将被挤出，情绪的逆转将带来更大级别的反弹，因此黄金前多持有，逢回调继续加仓。

单边策略建议：观望;合约：AU1812;入场价 267.8;动态：持有;

组合策略建议：合约：空 WTI1811/多 Brent1812;入场价：71.98/80.89;动态：持有;合约：空 WTI1812/多 SC1812;入场价：71.98/552;动态：持有。

美国石油活跃钻井数量增加 油价或维持下跌格局

周一原油价格冲高回落。美国原油库存持续增长，沙特阿拉伯承诺增加原油产量抵消伊朗原油出口下降的影响，全球股市下跌，石油市场气氛受到打压。贝克休斯数据显示，美国10月26日当周石油钻井数增加 2台至875台。全球股市表现普遍不佳，市场对未来全球经济预期比较悲观。四季度国际油价重心或有望继续下移。美国WTI原油期货后市有望下探至60美元/桶附近。技术面，SC1812继续维持下跌格局。操作建议：空单持有。

1、 尼日利亚油长卡奇库：欧佩克有能力覆盖2019年部分石油产出缺口;市场高估了原油产量突然下跌的可能性;70美元/桶的油价水平对所有欧佩克国家都是较为舒适的水平;预期下次欧佩克会议上不会出现太大变动。

2、 俄罗斯副总理Kozak：俄罗斯政府不排除对原油和原油制品征收禁止性出口关税的可能性。(俄新社)

3、 离岸人民币跌破6.97关口，在岸人民币昨日收于6.9605点。

投资策略：

隔夜，INE涨0.28%，外盘原油冲高回落，盘中呈现较大的波动性，Brent跌1.12%,WTI跌1.38%。策略上，布油继续关注上方10日均线附近压力以及下方76.20美元附近支撑。受人民币贬值支撑，预计国内原油近期回调幅度有限，下方关注530.3元附近支撑。

国际原油期价呈现震荡走势，布伦特原油 12 月期价报至 77.3 美元/桶一线，WTI 原油 12 月期价报至 67美元/桶一线，布伦特原油与 WTI 原油的价差处于 10.3美元/桶左右，夜盘上海原油 1812 合约期价小幅下跌，较布伦特原油呈升水 0.2 美元/桶，较 29 日阿曼原油现货呈升水约 1.4 美元/桶。俄罗斯能源部长诺瓦克称没有理由冻结或削减原油产量，沙特及伊拉克表示将进一步增产以弥补伊朗可能带来的供应缺口;全球股市动荡使得市场避险情绪升温，市场担忧需求前景压制市场氛围;而美国即将对伊朗能源领域实施制裁，这对连续调整的油市有一定支撑。技术上，SC1812 合约窄幅整理，期价面临 10 日均线压力，下方继续考验60日均线支撑，预计上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上，短线 528-550 区间交易为主。