橡胶：云南干旱+白粉病持续 逢低布局多单

【原料及现货】截至昨日，杯胶40.15（+0.8）泰铢/千克，胶水42.7（+0.2）泰珠/千克，云南胶水价格10200（0）元/吨，海南胶水11500（+100）元/吨，全乳胶现货11550（+50），青岛保税区泰标1400（0）美元/吨，泰标混合胶10800（0）元/吨，顺丁胶山东报价11350（-100）元/吨。

【开工率】全钢胎样本厂家开工率为67.62%，环比-1.6%，半钢胎样本厂家开工率72.99%，环比-0.4%。

【资讯】据乘联会网站消息，初步统计，3月1-31日，乘用车市场零售159.6万辆，同比持平，较上月增长17%。今年以来累计零售427.5万辆，同比下降13%；全国乘用车厂商批发195.5万辆，同比增长7%，较上月增长22%。今年以来累计批发502.1万辆，同比下降8%。初步统计，3月1-31日，新能源车市场零售54.9万辆，同比增长5%，较上月增长27%。今年以来累计零售131.9万辆，同比增长15%；全国乘用车厂商新能源批发59.9万辆，同比增长32%，较上月增长21%。今年以来累计批发148.3万辆，同比增长24%。

【分析】云南地区白粉病叠加干旱依然持续，开割进一步延迟，今年交割品产量存在折损。全球产量处于季节性供应增长中，国内产区和泰国进入开割初期，当前进口量高位，国内库存达到新高，去库拐点暂不明确，对价格存一定压制。下游终端轮胎市场需求疲弱，终端走货放缓，企业成品库存存增加预期，对原材料库存采购谨慎。不过盘面价格已经处于估值低位，长线看估值低位，关注云南产区白粉病及干旱影响，逢低多配。

【操作建议】逢低做多。

【短期观点】中性偏多。

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