中国天然橡胶由高产期进入减产期，不过橡胶进口增加和云南替代种植指标下达，在一定程度上有利于缓和国内新胶供应偏紧的局面。展望年内剩余时间里，全球天然橡胶供需关系和价差结构将持续修复，但仍会和往年存在差异。
2020年青岛地区天然橡胶库存呈现出两大特点：库存总量不断攀升；保税库存与一般贸易库存两极分化趋势加剧。临近中秋十一，下游企业存在备货意愿，近期出库边际略有好转。保税库存持续偏低的原因是：东南亚主产区原料供应紧张，标准胶产量萎缩出口下降；公共卫生事件极大影响海外需求，轮胎出口订单大幅下滑。青岛保税区以美金标准胶货源为主，适应山东轮胎企业进料加工的外贸模式。一般贸易库存持续攀升的原因是：中国经济最早从疫情中恢复，内需刺激混合胶进口；入库不断增长的情况下，出库相对偏少；套利盘需求导致混合胶进口量大幅增长。然而，今年价差相对有限，套利贸易空间收窄，货源多在贸易商间轮仓或换货，库存难以得到真正消化。
市场运行概括总结
2020年已经过去三个季度，东南亚天然橡胶主产区原料释放持续偏缓，割胶活动恢复不佳，供应商采购原料进程遇阻。主要产胶国始终处于供应偏紧状态，原料收购价格居高，对天然橡胶行情构成一定支撑。市场不乏利好因素提振，除了国内外产区减产，市面上流通的全乳胶和标胶货源偏紧，贸易商无意低出；下游需求正值金九银十季节性旺季，轮胎和橡胶制品开工尚可；终端汽车尤其重卡销售数据表现良好，国内产业链逐渐盘活。
但就主销区中国市场而言，现货行情上涨较为艰难。青岛地区一般贸易库存居高，越南3L胶到港量增加，且高价现货走货不畅，令行情承压。综合预计后市天然橡胶价格走势将以震荡偏强运行为主。
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