预计天胶1901合约将在11000—11500元/吨区间振荡-第2页

接下来，中国云南和海南天胶产区将逐步进入停割季，但东南亚等天胶主产国仍处在生产旺季，在天气状况尚佳的情况下，胶水供应压力恐难缓解。据了解，由于东南亚仍处于产胶旺季，原料供应较为充足，因此近期泰国胶水、杯胶等主要原料报价均呈现下行态势。截至上周五，泰国合艾市场胶水周均价38泰铢/公斤，月环比下跌7.31%。国内方面，由于临近停割期，云南产区胶水报价跌幅收敛，当地原料供应相对紧张，不过海南距离停割尚有一段时间，胶水供应尚可，报价跌幅明显。截至上周四，国内原料价格窄幅调整，云南胶水9.40元/公斤，月环比下滑6%；海南胶水在9.6元/公斤，月环比下跌7.69%。ANRPC认为2018年全球天胶产量将达到1385.1万吨，增速料比2017年有所放缓，不过仍有3.7%的增幅。

另一方面，云南割胶成本在11000—12000元/吨，海南割胶成本在10000—11000元/吨，胶价回落无疑令国内胶农失去割胶积极性。据了解，云南部分胶园的胶农表示，如果胶价继续走低，或早于往年半个月进入停割期。一般来讲，云南产区的传统停割期在11月底，而海南产区的传统停割期在12月中旬。由于胶价下跌，今年国内天胶产区的停割期或提前，这将缓解新胶入库的压力。同时，叠加沪胶1811合约到期交割，老胶仓单集中出库释放，因此11月中旬以后，期货盘面供应端不利的环境将有所改善。

C终端车市景气度不佳

今年乘用车不容乐观。由于1.6升以下排量的乘用车购置税优惠政策在2018年正式退出，加之前两年消费透支及高基数的影响，导致今年整体新车市场的传统消费旺季“金九银十”遭遇了“铜九铁十”。数据显示，9月我国新车产销量比上年同期分别下降11.7%和11.6%，10月产销量继续比上年同期分别下降10.1%和11.7%。其中，乘用车产销分别完成200.2万辆和204.7万辆，产销量较去年分别下降10%和13%，继续呈现产销同比下降的情况，且降幅有扩大的趋势。前10个月，我国汽车产销分别完成2282.6万辆和2287.1万辆，产销量比上年同期分别下降0.4%和0.1%，其中乘用车产销分别完成1935万辆和1930.4万辆，产销量比上年同期均下降1%。预计全年新车产销量将陷入萎缩的境遇。