今年以来,沪胶市场整体呈现下跌—箱体振荡—再下跌—再箱体振荡的运行模式,期价重心不断下移。在基本面弱势难改的背景下,叠加原油价格见顶回落,
今年以来,沪胶市场整体呈现下跌—箱体振荡—再下跌—再箱体振荡的运行模式,期价重心不断下移。在基本面弱势难改的背景下,叠加原油价格见顶回落,四季度沪胶期货主力1901合约在攀升至12875元/吨一线后止涨转跌,由此拉开了新一轮下跌行情。截至目前,1901合约回落至10000—10400元/吨区间窄幅整理。
A美国经济增速或回落
随着美国中期选举尘埃落定,驴象之争各有胜负,基本符合市场预期——共和党拿下参议院,民主党拿下众议院。这意味着在中期选举后美国国会的权力格局发生了变化,即共和党不再同时掌控两院。回顾历史可以发现,中期选举出现这样的结果其实有迹可循。因为在过去50年中,控制白宫的政党在中期选举中输掉众议院控制权的概率超过90%。这个结果虽然对于特朗普来说早有预料,但仍是他不愿意见到的。因为投资者开始对特朗普政府在未来能否顺利推进激进经济扩张政策萌生疑虑,其推行的二次减税、医改、基建投资等扩张政策可能将面临掣肘,对经济与企业盈利前景的影响会逐渐显现,投资者乐观心态开始趋于谨慎。
由于2018年美国经济增速超预期主要依靠激进经济扩张政策拉动,而众议院在民主党控制下将限制特朗普进一步的经济刺激政策实施,美国经济由过热向均衡收敛的速度将会加快,2018年美国经济增速或是这轮经济周期的峰值。而随着美国经济拐点的到来,全球商品价格调整压力将持续存在。
B天胶供应压力仍较大
据天胶生产国协会(ANRPC)公布的数据显示,2016—2020年天胶主产国适宜割胶面积增幅依然明显。其中,今年协会成员国的总种植面积约1221万公顷,适宜割胶面积达912.3万公顷,割胶面积占比74.7%,相比去年增加1.2个百分点。割胶面积增加意味着产胶量上限提高,无疑加大了胶市的供应压力。据ANRPC最新发布的报告显示,虽然胶价持续低迷导致产胶国胶农割胶积极性下降,部分抵消了割胶面积增加带来的负面影响,但总量上,胶水产出依然保持增长势头。统计显示,2018年1—9月全球天胶产量同比增长1.5%至977.9万吨。
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