金投期货网(http://futures.cngold.org/)8月18日讯，沪胶自今年5月底以来呈现区间振荡，且有收窄之势。笔者认为，新主力合约RU1701较RU1609的升水兑现了一部分供需面的利多因素，但总体而言，沪胶后市仍以振荡为主。
海外原料阶段性反弹结束
7月，因原料供给低于加工厂早前预期，海外原料曾出现阶段性紧张，胶乳率先反弹。由于制作烟片需要半个月以上的时间，胶乳上涨使得其较白片的贴水收窄，海外胶农制作白片、烟片积极性下降，造成烟片供给阶段性不足。最终胶乳、白片、烟片价格齐涨。
不过，随着烟片、白片较胶乳的升水修复，这种供给结构性不足得到改善，烟片价格带头下行。而随着海外天气趋于稳定以及价格对胶农割胶积极性的引导，8月初以来，胶乳连续两周下跌，且边际上跌幅扩大，标志着此轮原料反弹已结束。
下游市场需求淡季不淡
今年5月，天然橡胶价格大幅快速下跌，以上海期货交易所当时的主力合约RU1609为例，当月跌幅达到18%。市场人气急剧下降，贸易商对接下来的7、8月需求淡季预期更加悲观，主动进口意愿不足。
