金投期货网（http://futures.cngold.org/）1月21日讯，需求疲软，沪胶反弹压力重重

要点：

1、现货价格：上海市场14年云南国营全乳报价9500-9600元/吨(+0)，青岛人民币混合胶8300-8400元/吨左右(-100)，泰国3#烟片15年大厂洪曼丽烟片报价10400-10500元/吨(+0)。外盘泰国RSS3报1280-1335美元/吨(-10)，外盘STR20现货报1100-1120美元/吨(-20)。保税区，烟片大厂现货1250-1260(+0);泰标20#：港上现货1060-1070(-0)，2月、3月、4月远月大厂泰标1060-1080(+10)。泰国橡胶原料窄调，生胶片38.40，跌0.22;烟胶片40.59，跌0.07;胶水38.50，涨1.00;杯胶30.50持稳。(泰铢/公斤，汇率1美元兑36.27泰铢)。

2、价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差900元/吨左右。1609与1605价差5元/吨。

3、库存：截至2016年1月中旬，青岛保税区橡胶库存持续增长，较2015年底增2.1%至26.05万吨。具体品种来看，除复合胶库存略有下滑外，天胶、合成胶库存均有增长。此外，烟片胶库存稍有减少，丁苯、顺丁胶库存几无变动，混合胶库存增加至2万吨。

4、合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价8700元/吨(-0)，顺丁橡胶BR9000市场价8000元/吨(-0)。

5、汽车产销量:12月乘用车销售244.21万辆,环比增长11.2%,同比增长18.5%;全年乘用车累计销售2114.63万辆,同比增长7.3%。2015年12月份，国内重卡市场共计销售各类车辆4.6万辆，比去年同期的56363辆下降18%，环比2015年11月基本持平;2015年全年，重卡市场累计销售54.68万辆，同比下滑27%，净减少值达到19.7万辆。

6、天胶产量进口消费量：ANRPC发布2015产量统计，产胶国产量下降0.6%至1088.9万吨，其中泰国减产0.3%至430.94万吨，越南增产5.9%至101万吨，印尼增产0.7%至317.54万吨，中国减产5.5%至79.42万吨，马来增产3.9%至69.46万吨，印度减产18.8%至57.2万吨。泰国2015年前11月天胶出口累积增加2%，其中4001项下原胶333.6万吨，4005项下复合胶42.2万吨，混合胶出口15万吨，合计390.8万吨。2014年前11月天胶出口306.9万吨，复合胶出口76.1万吨，混合胶出口1118吨，合计383.1万吨。预计中国全年进口量(含混合胶)与去年持平，其中原胶约270万吨(较去年增9万吨左右)，复合胶约100万吨(较去年少60万吨)，混合胶约50万吨(较去年增44万吨)，越南走私胶在8万吨左右(较去年少10万吨)。

7、行业要闻：泰国农业部发言人称，从1月25日起实施政府收购橡胶计划，每公斤45泰铢，共收购10万吨橡胶。将在泰国南部设2000个收购点，北部和东北部共1000个收购点，每人收购约150公斤。此价格仍低于胶农60铢的要求。公共仓库组织、全国和平委员会和橡胶管理局(RAOT)将通力合作，动用橡胶基金直接从胶农手里买胶。农业部负责国内消化，不会像以前存储为库存和向国外销售。

小结：

泰国政府虽竭力促进胶价反弹，但截至目前进一步的具体措施尚未出台，目前仅实行了政府采购、发放贷款、鼓励种植其他农作物等传统措施。

昨日现货价格虽跟随期货震荡有窄幅调整，但从基本面来看，上涨的理由匮乏，首先保税区库存数据等显示，当前社会库存压力仍然较大，说明中间环节是压力集中位置，卖出压力和资金压力凸显;其次，据悉山东地区已有轮胎企业在本周末放假，对于春节前的需求十分不乐观，交投十分清淡。

国内亚投行刺激基建投资落实状况如何仍有很大不确定性，预计沪胶反弹高度有限，建议观望或轻仓短空。