要点：

1、现货价格：上海市场13年云南国营全乳胶报12000-12100元/吨（+100），山东人民币复合胶10900-11000元/吨左右（-0），越南3L胶17税报价在12000-12200元/吨（+0），泰国3#烟片现货17税报13100-13200元/吨（-200）。外盘泰国RSS3报1740-1750美元/吨（-0），外盘STR20报1450-1460美元/吨（-0），保税区泰国RSS3报1620-1630美元/吨(-10)，保税区STR20报1380-1410美元/吨（-10）。泰国橡胶原料价格稳中小跌，生胶49.19，跌0.08；烟片51.01，跌0.08；胶水49.00，持稳；杯胶39.50，持稳（单位：泰铢/公斤，汇率1美元兑32.46泰铢）。

2、价差结构：全乳胶与人民币复合胶价差1000元/吨左右。1601与1509价差885元/吨，1509与1505价差-275元/吨。

3、库存：截至2015年4月1日，青岛保税区橡胶总库存21.8万吨，增长约2%。分品种来看，天然橡胶17.08万吨，合成胶1.2万吨，复合胶3.53万吨。

4、合成胶：齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价9700元/吨（+0），顺丁橡胶BR9000市场价8700元/吨（+0）。

5、汽车产量:重卡市场3月份共计销售各类车辆6.6万辆，比去年同期的9.7万辆大幅下降32%，而且，这个数字还不到过去六年（2009-2014年）3月份销量的平均值（96558辆），市场下滑之惨烈程度，也许只有2012年能与之相比。重卡市场2015年一季度只销售了13.37万辆，同比下降34%。

6、轮胎出口：全钢2014年出口约5251万条，同比增18%，半钢2014年出口约1.74亿条（每条按10.8公斤折算），同比增6.9%。

小结：

供应端东南亚处在淡季，国内尽管进入割胶期原料价格低割胶积极性不高同时未来一个月的产出料相对有限。每年3月中旬后，云南主产区便进入新的生产周期。4月上旬，海南主产区也将步入开割季，届时国内新季全乳胶将陆续上市，供应压力会集中释放。若沪胶持续反弹可能会遭遇农垦和贸易商卖出套保的抛压。

经济下行压力加大，预计近期基建加码、降准、信贷投放和财政支出加快、稳房市政策出台，但难改基建地产投资继续下滑风险，从而拖累天然橡胶期货需求。重卡市场3月份共计销售各类车辆6.6万辆，比去年同期的9.7万辆大幅下降32%，重卡市场2015年一季度只销售了13.37万辆，同比下降34%。2015年3月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工率为60.1%，同比下降12.0个百分点，且未发生对原料的集中采购。近期泰国胶农呼吁政府以橡胶收储支撑橡胶价格，泰国拟削减橡胶园种植面积以支撑胶价，沪胶弱势反弹但难改中线下行趋势。隔夜原油大涨至51.99美元/桶对沪胶影响略偏多，短期建议离场观望，等待反弹乏力的放空机会。