周三，天然橡胶期货整体呈现上下震荡的态势。主力合约RU1505开盘急速拉升后震荡回落，截止收盘报13280点，较上日微幅下跌0.3%。
外盘方面，日胶指数小幅上涨0.6%。近日泰国橡胶公会提议政府干预胶价，维护胶农利益，以及我国汽车行业今年将完成“营改增”改革，税率从17%降至3%，我们认为这可能是造成近期胶价反弹的原因。
从基本面来看，橡胶下游库存压力依然较大，短期内需求疲弱难以改善，2015年天胶供需过剩格局不会出现根本扭转，沪胶难以发生V型反转走势。
短期来看，受国际原油和伦铜等大宗商品下跌拖累，加之下游轮胎开工不足，合成胶替代效应日益凸显，胶价上行空间较为有限。
技术层面，主力合约RU1505在13800一线面临较强阻力，但下方有支撑。综上所述，我们预计沪胶近期仍将维持在12000-13800之间宽幅震荡的走势，建议区间操作或观望为宜。
