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天然橡胶期货仍有下跌空间

摘要我们认为上海天然橡胶期货仍然存在下行空间,天然橡胶期货主力合约1409的下限在12000元/吨。

2月14日以后,交易所库存连续下降,从207452吨降至4月30日的167642吨。仓单降至125820吨。

截止到4月末,复合胶报价跌至12650元/吨,与上海全乳胶的现货报价价差仍有1400元/吨。这表明现货全乳胶下方仍有空间。

2014年的汽车数据乏善可陈,尽管销量再次刷新历史记录,但是同比增速却大大放缓。中国汽车工业协会数据显示:3月份我国汽车销量2169100辆,同比增长6.58%。

卓创监测数据显示:2014年4月,山东地区全钢胎开工率为74%,比3月上涨2%。主要原因是:出口订单充足,配套市场拉动明显。

4月,汇丰PMI降至48.3,中采及统计局PMI为50.4。中国宏观经济表现稍弱,但没有进一步恶化迹象。

美国4月失业率已经降至6.3%,而通胀继续保持在较低水平,3月份CPI同比增长1.66%。美国的失业率持续改善当中,央行收紧流动性属于预期当中。

我们认为上海天然橡胶期货仍然存在下行空间,天然橡胶期货主力合约1409的下限在12000元/吨。

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