铁矿石：铁矿石库存高位持平走势 需求缓慢回升

【现货】

现货价格跟随期货上涨，日照港PB粉环比+2至884元/吨，超特粉环比+10至733元/吨，卡粉+9至1014每吨。

【基差】

当前港口PB粉和超特仓单成本分别为920，940元/吨。

【需求】

本周铁水延续增产，但整体增幅不大。铁水+1.5至226.2万吨。日均疏港量-1.3万吨至300万吨。在钢厂利润有所修复后，有利于钢厂复产。

【供给】

截止4月15日45港和47港到港量分别为2528.4万吨和2663.6万吨。3月高发运影响4月到港量高位。但本期发运量降幅明显，前期季末冲量后，近期发运环比有所下滑。本期全球发运总量2392万吨，环比下降850万吨，降幅较大，预计会影响铁矿石阶段性去库。发运下降的原因主要是澳巴天气影响，目前澳洲已经恢复正常，预计后期环比有所修复。

【库存】

本周45港铁矿石库存14559万吨，环比周一下降了97万吨。环比上周四增加72万吨。

【观点】

夜盘铁矿石有所走弱。钢联周度数据显示，钢厂增产，钢材去库，但表需下降。铁矿石库存高位持平走势。在钢厂增产+需求预期改善预期下，黑色金属上涨定价后期的供需双强。当前复产正在逐步兑现，而终端需求改善预期无法证伪，有利于市场往上交易。操作上考虑铁矿石库存较高，估值已经不低，不建议追涨，逢回调短多为主。

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