宏观预期再度转向乐观 铁矿石期货盘面进一步反弹

【行情复盘】

铁矿石昨夜盘进一步反弹，主力合约上涨2.11%，收于968.5。

【重要资讯】

日本最大的钢铁制造商新日铁收购美国钢铁公司，收购后预计年粗钢产能将达到8600万吨，加速实现其全球粗钢产能1亿吨的战略目标。

11月中国制造业PMI为49.4，环比下降0.1，连续两个月处于荣枯线下方。1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）460814亿元，同比增长2.9%。其中，制造业投资增长6.3%，增速比1—10月份加快0.1个百分点。

1—11月份，全国房地产开发投资104045亿元，同比下降9.4%。1—11月份，商品房销售面积100509万平方米，同比下降8.0%。

最近一期澳巴矿发运量2687.3万吨，环比减少57.6万吨。其中澳矿发运1900.4万吨，环比减少110.2万吨，发运至中国的量1544.2万吨，环比减少167.4万吨。本期47港到港量2615.5万吨，环比增加81.4万吨，45港到港量2583.4万吨，环比增加129.7万吨。

【市场逻辑】

宏观预期再度转向乐观，风险资产集体上行，铁矿石反弹明显。外矿本期发运下降，年未出现明显冲量。下游疏港依旧较为旺盛，港口现货日均成交量维持高位，铁矿港口库存上周出现去化，钢厂厂内铁矿库存也出现下降，对铁矿的补库节奏有所放缓。铁水产量出现企稳，仍高于去年同期，下游节前对铁矿有进一步补库的需求，将对铁矿现货价格将形成支撑。成材表需本周下降，五大钢种出现累库，季节性淡季特征显现，但宏观向好预期下成材现货价格预计维持韧性，需求端对炉料端价格的负反馈较难持续，本周五大钢种产量降幅不明显。钢厂对炉料端价格上涨的接受度有所提升，焦炭第三轮提涨落地，第四轮提涨酝酿。1月外矿将开启季节性检修，国产精粉产量年前难有明显增加。铁矿石供需紧平衡的格局节前预计持续。

【交易策略】

当前铁矿石自身库存水平偏低，短期高炉进一步减产空间有限，节前钢厂仍有一定的补库需求，供需紧平衡的格局预计持续，下游可尝试在05合约进行部分买保的操作。

（来源：方正中期期货）

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