基本面持续走弱 预计铁矿石或延续高位整理走势

供应方面，上周全球发运量有所增加、到港量均有所下降。全球铁矿发运总量3290万吨，环比增加32.8万吨。澳洲发运量2010万吨，环比增加290万吨，其中澳洲发往中国的量1711.6万吨，环比增加256万吨。巴西发运量734.4万吨，环比下降214万吨。非主流国家发运量545万吨，环比下降43.4万吨。四大矿山来看，除VALE发运量环比下降222万吨外，力拓、BHP、FMG发运量分别环比增加62.8万吨、132.6万吨、73.4万吨。45港到港量2454万吨，环比下降20.7万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存环比累库。

需求端，需求持续边际走弱。高炉开工率78.31%，环比下降0.44%，共新增3座高炉复产，6座高炉检修，以年底例行检修为主。日均铁水产量环比继续下降2.44万吨至226.86万吨，疏港量环比增加7.28万吨至306.34万吨，进口矿日耗环比下降2.5万吨至277.68吨。长流程钢厂的利润继续收缩，部分钢厂面临亏损。

库存端，由于北方恶劣天气影响港口卸货，压港增加28条船，港口库存止增转降，45港进口铁矿石库存总量11585万吨，环比去库230万吨。钢厂库存环比下降7万吨至9448万吨，进口矿库消比34.03。

综合来看，供应端上周全球发运量有所增加、到港量有所下降。需求继续边际转弱，铁水产量、进口矿日耗持续下降，钢厂亏损加剧。受到天气影响港口库存、钢厂库存有所去库。当前体现出淡季弱现实的特点，终端需求仍较为疲软，铁矿石基本面也持续走弱，且宏观乐观预期较前期有所弱化。多空交织下，预计近期铁矿石价格或将延续高位整理走势，关注年底钢厂补库预期。

（来源：光大期货）

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