供应端短期内受天气扰动影响,关注780一线支撑。基本面上,供应存在短期天气扰动,需求高位,钢厂按需补库,港口维持小幅去库。供应来看,澳洲发运短期内受极端天气影响,但中长期来看,铁矿石供应宽松格局未改。本周发运量环比上升,均值高于季节性;到港量小幅上升,均值底部已现,考虑到发运量水平偏高,4月到港量或将高于21年同期水平。
【现货】
青岛港口PB粉环比-12元/吨至886元/吨,超特粉环比-10元/吨至755元/吨。
【基差】
当前港口PB粉仓单成本和超特粉仓单成本分别为957.2元/吨与943.7元/吨。超特粉夜盘基差与基差率为163.7元/吨和17.34%。
【需求】
需求端日均铁水+1.7万吨自己哦245.1万吨。节后第十周,钢厂补库幅度小于消耗幅度,钢厂进口矿库存环比上升+0.59%,日耗环比+0.64%,库消比环比-0.02%。2月生铁累计产量14426万吨,同比增长1212.9万吨(+9.2%);2月粗钢累计产量16870万吨,同比增长1074.2万吨(+6.8%)。
【供给】
澳洲西北部受极端天气影响,本周发运存在扰动因素,但考虑到港口不在飓风预估轨迹内,预期短期内影响较小。中长期来看,铁矿石供应宽松格局未改。主流矿山来看,四大矿山相继发布季度产销报告,除淡水河谷外,其他三大矿山季度产量均环比上升。全年(自然年)产量来看,淡水河谷全年产量(含球团)同比下降520.6万吨(-1.5%)至3.40亿吨,力拓(含球团矿与精粉)同比上升542万吨(+1.6%)至3.42亿吨,必和必拓同比上升77.9万吨(+0.3%)至2.85亿吨,FMG同比下降1090万吨(-4.6%)至2.26亿吨。非主流矿山来看,澳大利亚矿产资源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山铁矿公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大矿业公司冠军铁(ChampionIron)四季度产量分别环比上升13%、9.8%与3.6%。2月铁矿石进口累计量为19419.6万吨,同比上升1311.6万吨。
【库存】
港口库存13152.98万吨,环比周二-249.4万吨,环比上周四-308.26万吨;钢厂进口矿库存环比+54.3万吨至9183.2万吨。
【观点】
供应端短期内受天气扰动影响,关注780一线支撑。基本面上,供应存在短期天气扰动,需求高位,钢厂按需补库,港口维持小幅去库。供应来看,澳洲发运短期内受极端天气影响,但中长期来看,铁矿石供应宽松格局未改。本周发运量环比上升,均值高于季节性;到港量小幅上升,均值底部已现,考虑到发运量水平偏高,4月到港量或将高于21年同期水平。需求端日均铁水与日耗均环比上升。节后第十周,钢厂补库幅度小于消耗幅度,钢厂进口矿库存环比上升+0.59%,日耗环比+0.64%,库消比环比-0.02%,叠加唐山地区钢坯维持去库,需求仍未见顶。此外,市场传闻发改委召开会议,议题涉及粗钢压减量,后续有待持续跟踪。展望二季度,供需错配逐步缓解,钢厂维持按需补库,港口库存或逐步累库。钢材需求正处验证期,关注需求顶点的到来与库存去库节奏,但考虑到房地产行业的修复幅度存在不确定性与监管压力逐步加大,操作上建议观望。
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