矛盾激化将逐渐在现实端体现 铁矿石价格将再受打压

消息面

下游钢厂需求受秋冬限产加之疫情反复有所递减，市场整体心态偏悲观，出货受限。但BDI指数高位震荡，叠加废钢价格高位震荡，对铁矿石价格形成支撑。

数据显示，10月3—9日，澳洲和巴西19港铁矿发运总量2452.1万吨，环比减少161.9万吨；中国47港到港总量2708.4万吨，环比增加266.9万吨。

河北地区钢厂烧结限产，对铁矿石需求环比不利，预计本周澳巴到货量环比大幅增加，预计港口库存止跌上升，铁矿石价格出现调整。10月13日，全国主港铁矿石成交97.50万吨，环比减5.8%；主力2301合约下跌。

机构观点

国泰君安期货：

传统旺季需求兑现不佳，成材弱势拖累铁矿石跟随下行。近日市场对于黑色终端需求的信心有所坍塌，价格也出现大幅回调。产业层面来看，传统旺季的需求兑现低于预期，钢厂利润不佳，当前铁水产量水平或将难以维持；宏观层面来看，全国疫情有散发趋势且管控较严，或同样对成材需求预期形成冲击。宏微观因素共同影响下，矛盾激化将逐渐在现实端体现，预计铁矿石期价将弱势震荡。

西南期货：

上一交易日，铁矿石期货大幅下跌。PB粉港口现货报价在740元吨，超特粉现货价格660元吨。从短期来看，8月份以来的钢厂复产是支撑铁矿石价格反弹的核心因素。不过，从中期来看，铁矿石需求仍将受到压制。据测算，要 完成全年粗钢产量同比不增的目标，今年9-12月份粗钢日产量不得超过278万吨，而8月份粗钢日产量在271万吨左右，这意味着钢厂复产的空间有限。如果全年减产目标明确，则铁矿石价格将再受打压。从估值角度而言，90美 元附近的非主流矿成本集中区间存在支撑。策略上，我们建议投资者关注反弹做空机会而不建议在低位追入空单。

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