节后钢厂有补库需求 铁矿石或偏强震荡运行

9月以来，铁矿石行情先跌后涨，整体偏强走势，据生意社铁矿追踪价格显示，截至29日生意社铁矿石价格指数为785.56，环比下跌3.06%，其中，在4日达到月内最低点为735.33，跌幅度达到2.61%。

回顾铁矿石9月行情，铁矿价格偏强震荡，整体呈“W”走势， 生意社数据师认为可以大概分为二个阶段：其一急跌反弹，在9月上中旬，随着钢厂复产逐步扩大，铁矿需求也逐步释放，叠加港口库存去库，市场交投好转，矿价开始止跌反弹；随后因为天气因素影响，海外发运以及港口到港量下降，供减需增下矿价持续上涨，期货市场情绪好转，现货商跟涨积极，矿价也持续走强。

其二再次冲高回落，偏强震荡。到9月中下旬，钢厂开工规模扩大后，钢厂利润开始回落，而下游钢材需求释放情况不及市场预期；与此同时，在钢厂复工后日疏港有所回升，而港口库存不降反增，市场炒作情绪有所冷却，期货价格走低后，现货矿价再度下跌；不过随着钢厂复产工作持续进行，钢厂在消耗一定自身库存后，刚需补库操作也在持续释放，港口库存也开始下降。节前钢材需求也有所放量，叠加钢厂开工规模维持，利好铁矿需求，加上港口库存去库，支撑矿价上涨。

分析完九月矿价波动的原因后，来预测下节后矿价：

库存方面，截至30日，全国45个港口进口铁矿库存为13815.99万吨，环比下降72.21万吨；日均疏港量为283.09万吨，周环比增长4.87万吨；在港船舶数82条，与上周相比减少3条。整个九月中，先是钢厂复工扩大采购需求释放，而在复产后也多以消耗自身库存为主。所以复产后尽管日疏港量回升，但港口库存仍在增长一周后才出现下降趋势，如果钢厂开工规模持续，那港口降库趋势将维持。

供应方面，截至26日，上周全球铁矿石发运总量3233万吨，环比增加292.4万吨，澳洲巴西19港铁矿发运总量2832.9万吨，环比增加291.1万吨；澳洲发运量2033.2万吨，环比增加164万吨；其中澳洲发往中国的量1717.3万吨，环比增加190万吨；巴西发运量799.8万吨，环比增加127.1万吨。本周海外发运量大幅增长，所以节后到港量会有所增长，但9月整体发运量有所下降，预计节后铁矿石港口库存不会大幅增长，不过仍维持偏强供应趋势。

需求方面，9月钢厂高炉持续复产，铁水产量回增迅速，但钢厂利润却有所下降，与此同时，铁水产量也是达到年内高点，钢厂继续扩产概率较小；再看10月份工地端的施工情况能否持续还不能确定，也就是说当前的钢材需求持续性难料。而节后北方地区或开始环保限产措施，钢厂开始限产的时间点和力度也不确定。因此铁水产量在节后可能会出现减量趋势，如果再叠加限产影响，削减的趋势预计会持续到10月底，利空铁矿需求释放，具体情况需关注后期钢厂利润变化以及相关政策消息。

废钢方面，九月以来，废钢价格先涨后跌，震荡趋稳运行。由于电炉复产后，利好废钢需求释放，加上废钢资源偏紧，支撑废钢价格上行。不过9月废钢大涨后，废钢成本较高，出于成本考虑，钢厂会偏向于维持现有废钢占比，不过商家挺价意愿较强，预计进入节后废钢市场先涨后跌、窄幅震荡趋势。

综上所述，生意社数据师认为，10月铁矿石大概率维持供强需弱趋势，近期海外宏观风险扩大，国内市场不确定性增加，钢厂或再次进入按需采购周期中，因此矿价上行空间不大。而短期内在钢厂持续开工的前提下，港口库存维持下降趋势，钢厂节后有补库需求，利好铁矿石需求释放，能否持续关键就在于10月下游钢材需求情况能否好转释放。综合来看，铁矿石港口库存维持去库，节后钢厂有补库需求，预计节后铁矿石或先涨后跌，偏强震荡运行。

(文章来源：生意社)

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