原燃料需求见顶回落 三季度铁矿石期货以逢低做多为主

消息面

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12654.62万吨，环比增29.12万吨；日均疏港量288.75万吨增5.62万吨.分量方面，澳矿5990.28万吨增49.79万吨，巴西矿4158.12万吨增4.92万吨，贸易矿7363.24万吨增54.64万吨，球团542.14万吨降10.55万吨，精粉840.12万吨增26.87万吨，块矿1679.74万吨增33.76万吨，粗粉9592.62万吨降20.96万吨；在港船舶数97条增1条。

6月15日-7月7日，截止目前全国样本企业共有35座在检高炉、累计容积42240m³，铁水日产量减少11.72万吨，随着钢厂检修范围扩大，五大品种钢材总产量连续四周下降，原燃料需求见顶回落。

近几周澳洲、巴西矿石发货量已经连续三周回升，累积回升幅度 782 万吨，根据四大矿山财报目标推算，预计这一趋势还会继续延续。本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2860.9万吨，环比增加195.9万吨，其中澳洲发运量环比增加52.5万吨至2079.8万吨，巴西发运量环比增加143.4万吨至781.1万吨，均处于今年次高位。

机构观点

南华期货：

铁矿石下游的五大钢材的产量本周进一步下降26.15万吨至922.26万吨。本周钢材产量继续下降。大部分钢厂仍处于亏损之中，恢复生产的积极性较低。但减产幅度并没有超预期。近期在利空消化以后缺乏进一步向下的驱动。远月2301铁矿合约已经贴水2209合约70元以上。同时进入7月中下旬铁矿石可能有修复基差的驱动。预计铁矿石价格仍在底部震荡。操作上建议09铁矿石空单可以开始考虑退出策略，关注09铁矿石基差，当基差率大于15%空单考虑适时逐笔止盈。

方正中期期货：

成材表需出现改善，从终端到成材再到炉料端价格的负反馈路径临近结束。当前钢厂利润空间处于修复过程中，后续对铁矿石有补库需求，三季度以逢低做多为主。

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