进口铁矿港口库存持续下降 铁矿石有望呈现偏强走势

消息面

6月20日-6月26日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2860.9，环比增加195.9。澳洲发运量2079.8，环比增加52.5，其中澳洲发往中国的量1695.8，环比减少19.3。巴西发运量781.1，环比增加143.4。 全球铁矿石发运总量3333.9，环比增加238.3。（单位：万吨）

6月28日铁矿石日照港口现货报价稳中偏强，现PB粉61.5%报835涨3，纽曼粉62.5%报847涨3，金布巴粉60.5%报770涨3，罗伊山粉61%报805涨3，卡粉65%报1005稳，超特粉56.5%报720涨4（元/湿吨）。基差方面（2209合约）：与27日收盘价对比，日照港澳大利亚PB粉矿（车板价，61.5%）（换算干湿后）现货升水132.6

力拓西澳皮尔巴拉矿区十多年来首个绿地铁矿项目库戴德利于近期成功出产首批铁矿石，在下半年将进一步增产，改善皮尔巴拉地区的产品组合，预计2023年实现全面达产。

机构观点

国泰君安期货：

近一周以来成材端成交改善，钢厂减产增多，供需边际修复带动市场情绪企稳，而铁矿石在港口库存持续去化且仍处于低位的情况下，跟随成材企稳反弹，修复贴水。

且今日国内疫情防控政策有所调整，进一步推动市场乐观情绪的回归。

我们认为铁矿石短期仍处于阶段性反弹的时间窗口，但进一步向上的高度有限，主要的原因在于，如果钢厂利润端无法有效持续扩张，减产压力会持续存在，铁矿石需求减量的预期很难得到根本性扭转，追多仍需谨慎。

申银万国期货：

一是宏观预期向好，市场对上周黑色市场悲观情绪显著好转，另一方面，前期市场交易铁矿的两大核心：澳巴发货量加速恢复以及高炉铁水产量高位回落市场仍存分歧。

库存方面，进口铁矿港口库存持续下降，钢厂铁矿库存低位运行，但当前下游钢材库存持续高位，终端地产用钢需求仍未见底，在终端需求未见实质性好转之前港口可能进入累库阶段。

后市来看，经济修复以及稳增长有望加速，地产数据有望企稳回升，宏观预期好转推升盘面估值，价格有望呈现偏强走势。

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